宏观经济 - 2024年Q4 GDP同比增长5.4%，超过市场预期的5.1%，显示出经济动能明显回升[1] - 2024年Q4出口增速显著提升，或与特朗普上台带来的关税预期下“抢出口”效应相关[2] - 2024年Q4房地产业GDP实际增速实现6个季度以来的首次转正，但房地产开发投资完成额仍大幅下滑[2] 消费与投资 - 2024年12月社零同比增长3.7%，超过市场预期的3.5%，商品零售增速回升是主要推动力[3] - 2024年12月制造业投资同比增长8.3%，设备工器具购置投资增速达15.7%，为近10年最高[10] - 2024年12月房地产投资同比下降13.3%，但商品房销售金额连续第二个月同比为正，显示边际改善[11] 外贸与政策 - 2024年12月出口同比增长10.7%，进口同比增长1.0%，超出市场预期，主要受“抢出口”效应推动[14] - 2025年出口面临不确定性，但制造业投资有望保持7%以上增速，受益于财政发力和设备更新政策[10] - 2025年房地产投资降幅有望缩窄至8%左右，预计呈现缓步回升趋势[13] 金融市场 - 2024年12月美国核心CPI同比增速回落至3.2%，市场对美联储降息预期小幅回暖[17]