行业投资评级 - 投资评级：看好（首次）[4] 核心观点 - 春节备货驱动钼钨坚挺，"外热内冷"下锑差价持续提升[3] - 钼价在春节备货季需求旺盛，维持"量增价稳"态势，钼精矿价格稳定在3600元/吨度，钼铁价格守稳23万元/吨[5] - 钨价总体稳步上升，黑钨精矿价格从14.35万元/标吨上行至14.375万元/标吨，APT价格从21.2万元/吨上行至21.275万元/吨[5] - 锡市波动与不确定性并存，沪锡价格先跌后涨，前三交易日跌幅达-2.91%，后两交易日小幅修复至24.99万元[5] - 锑价在"外热内冷"环境下海内外价差持续扩大，国内外价差已超过16万元/吨，海外锑价达到国内锑价两倍以上[5] 近两周价格情况 - 钼精矿价格为3605元/吨度持平，钼铁价格为23.10万元/吨持平[12] - 黑钨精矿价格上涨0.70%至14.30万元/吨，仲钨酸铵价格上涨0.95%至21.28万元/吨[17] - SHFE锡上涨2.34%至24.99万元/吨，LME锡上涨2.71%至2.94万美元/吨[22] - 锑锭价格下跌0.70%至14.20万元/吨，锑精矿价格为12.10万元/金属吨持平[28] 图表数据 - 钼精矿价格稳定在3605元/吨度，钼铁价格稳定在23.10万元/吨[14] - 黑钨精矿价格上涨至14.30万元/吨，仲钨酸铵价格上涨至21.28万元/吨[18] - SHFE锡价格上涨至24.99万元/吨，LME锡价格上涨至2.94万美元/吨[21] - 锑锭价格下跌至14.20万元/吨，锑精矿价格稳定在12.10万元/金属吨[27]