行业投资评级 - 投资评级为“领先大市-A”，维持评级 [5] 核心观点 - 持续关注具备红利低波属性的天然气长输管网板块，天然气供给端稳步增长，2024年12月规上工业天然气产量218亿立方米，同比增长3.6%，全年产量2464亿立方米，同比增长6.2% [3][12][13] - 天然气需求端，2024年1-11月全国天然气表观消费量3885.7亿立方米，同比增长8.9% [3][13] - 长输管网板块具有自然垄断属性和稳定的业务模式，建议关注盈利稳定、气量增速快的公司，如【皖天然气】、【蓝天燃气】、【陕天然气】 [3][13] 市场信息跟踪 - 碳市场：本周全国碳排放配额总成交量13.41万吨，总成交额0.13亿元，累计成交量6.31亿吨，累计成交额430.6亿元 [6][17] - 天然气价格：1月17日中国LNG到岸价格为13.61USD/mmbtu，环比上涨2.56%，上海交易中心LNG出厂价格为4465元/吨，环比上涨0.16% [6][20] - 锂电回收相关金属价格：碳酸锂价格为7.79万元/吨，环比上涨2.84%，硫酸钴价格为2.72万元/吨，环比下降0.37%，硫酸镍和硫酸锰价格环比不变 [7][22] 行业走势 - 上周上证综指上涨2.31%，创业板指数上涨4.66%，公用事业指数上涨1.36%，环保指数上涨4.4% [1][32] - 环保板块中，固废治理板块上涨3.81%，水务及水治理板块上涨4%，大气治理板块上涨4.44%，环保设备板块上涨5.31%，环境综合治理板块上涨6.26% [32] - 公用事业板块中，火力发电板块上涨1.87%，水力发电板块上涨0.07%，风力发电板块上涨2.21%，光伏发电板块上涨3.01%，燃气板块上涨2.13%，热力服务板块上涨3.3%，电能综合服务板块上涨2.1% [32] 关注标的组合 - 推荐标的包括【中国广核】、【中国核电】、【新集能源】、【陕西能源】、【蓝天燃气】、【佛燃能源】、【皖天然气】 [8][14] - 【中国广核】和【中国核电】为核电巨头，具备业绩稳定性和长期成长性 [54][55] - 【新集能源】为煤电一体化企业，煤炭产销增长，煤质改善，长协助稳价 [56] - 【陕西能源】为煤电一体化企业，在建及筹建火电装机达407万千瓦，煤炭产能600万吨/年预计2025年投产 [57] - 【蓝天燃气】为河南天然气长输管网稀缺标的，具有高分红传统 [59] - 【佛燃能源】为佛山区域城市燃气运营商，氢能为重点转型方向，具有高分红传统 [60] - 【皖天然气】为安徽省天然气长输管线业务运营商，业务模式稳定，受益于安徽省输气量快速增长 [61] 行业要闻 - 四川联动调整2024年天然气发电项目电量电价，H级机组电量电价联动标准为0.1262元/千瓦时，F级机组为0.1321元/千瓦时 [27] - 四川建立煤电机组政府授权合约价格机制，煤电机组省内中长期交易合同均价叠加政府授权合约价格与省内市场价格的差价，形成最终电能量价格 [28] - 河北省2025年将协同布局新型储能项目，新增风电光伏并网装机1300万千瓦以上 [30] - 江西实施工业绿色低碳转型工程，推进工业领域节能降碳 [30] - 海南省绿色电力交易实施细则鼓励发用双方签订多年期绿色电力购电协议 [31] - 广西2025年新能源政府授权合作价为绿电0.375元/度，常规电能量0.36元/度 [32]