宏观流动性 - 美元指数有所回落，中美利差"倒挂"程度有所收敛，10Y美债名义/实际利率均下降，通胀预期回落 [1] - 离岸美元流动性边际有所收紧，3个月日元与美元互换基差走阔 [1] - 国内银行间资金面整体偏紧，期限利差(10Y-1Y)继续收窄 [1] 市场交易热度与波动率 - 市场整体交易热度与波动率均有所回升，商贸零售、计算机、消费者服务、纺服、传媒、机械、轻工等板块的交易热度与波动率均处于80%分位数以上 [1] - 中证500、中证1000、沪深300、上证50、创业板指、科创50、深证100的波动率均有所回升 [30] - TMT、有色、机械、钢铁、石油石化、消费者服务等板块波动率上升较快 [30] 机构调研 - 电子、医药、计算机、传媒、纺服、有色等板块调研热度居前 [1] - 银行、钢铁、房地产、建筑、非银等板块的调研热度环比上升较快 [1] 分析师预测 - 全A的2025/2026年净利润预测均被上调 [2] - 汽车、电新、金融地产、商贸零售、轻工、机械、纺服、建筑、食品饮料、家电、化工等板块的25/26年净利润预测均有所上调 [2] - 沪深300的25/26年净利润预测均被上调，上证50、创业板指的25/26年净利润预测均被下调，中证500的2025/2026年净利润预测分别被上调/下调 [2] 北上资金 - 北上资金活跃度有所回升，经历了"净买入-净卖出-净买入"A股的过程 [3] - 北上主要净买入机械、化工、有色、农林牧渔等板块，净卖出食品饮料等板块 [3] - 基于前10大活跃股口径，北上在TMT、家电、有色、银行、机械、电新等板块买卖总额之比上升，在交运、汽车、医药、非银、食饮、公用事业等板块买卖总额之比回落 [3] 两融资金 - 两融活跃度回升至2025年以来高点，上周两融净买入69.09亿元 [3] - 两融主要净买入TMT、机械、家电、石油石化、电新等板块，净卖出金融地产、化工、食饮、医药、交运等板块 [3] - 家电、计算机、非银、建材、房地产、电子等板块融资买入占比环比上升，其中家电、电子等板块的融资买入占比均处于60%历史分位数以上 [3] 龙虎榜交易 - 龙虎榜交易热度延续回落，买卖总额及占全A成交额之比均继续下降 [4] - 食品饮料、商贸零售、传媒、军工、机械、家电等板块的龙虎榜买卖总额占成交额之比相对较高 [4] 主动偏股基金 - 主动偏股基金仓位有所回升，主要加仓电子、消费者服务、电力及公用事业、煤炭、军工、纺服等板块，主要减仓有色、食品饮料、汽车、非银、电新、钢铁等板块 [5] - 新成立权益基金规模回升，其中新成立的主动/被动偏股基金规模均回升 [5] - 以个人持有为主的ETF继续被净赎回，与高端制造、传媒、军工、科技等板块相关的ETF被净申购，与金融地产、消费、医药、新能源等板块相关的ETF被净赎回 [5] 市场参与者行为 - 市场交易热度与波动率重新回升，各类参与者可能均有不同程度回流 [5] - 市场参与者可能经历了从北上+机构ETF主要净买入到以两融为代表的个人投资者主导的过程 [5]