行业投资评级 - 电子行业评级为“标配”，未来6个月内行业指数相对沪深300指数在-10%—10%之间 [49] 核心观点 - 全球及国内2024Q4智能手机出货量同比增长，但整体增长幅度较小，消费电子弱复苏的节奏或将持续至2025年 [5] - 2024Q4全球智能手机出货量同比增长2.4%，达到3.317亿部，全年同比增长6.4%，出货量达到12.4亿部 [5] - 国内智能手机出货量2024Q4同比增长3.9%，全年同比增长5.6%，达到2.86亿台 [5] - 电子行业本周跑赢大盘，申万电子指数上涨4.08%，跑赢沪深300指数1.94个百分点 [5] 行业数据 - 2024Q4全球智能手机出货量同比增长2.4%，达到3.317亿部，全年同比增长6.4%，出货量达到12.4亿部 [5] - 2024Q4中国智能手机市场出货量约7643万台，同比增长3.9%，全年出货量约2.86亿台，同比增长5.6% [5] - 2024年日本芯片设备销售额突破4万亿日元，预计2025年度销售额将同比增长5.0%至46,590亿日元 [14][15] 公司动态 - 台积电预计2025年第一季度营收250亿至258亿美元，环比减少5.5% [11] - 三星电子决定减少NAND闪存产量，西安工厂减产超10% [13] - 英伟达或将于2025年3月推出CPO交换机新品，预计8月量产 [15] 投资建议 - 建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底板块四大投资主线 [5] - 具体关注公司包括乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份等 [7] 市场表现 - 本周申万电子指数上涨4.08%，跑赢沪深300指数1.94个百分点 [5] - 半导体细分板块中，模拟芯片设计板块涨幅最大，达到10.26% [31] - 美股科技股中，英特尔本周涨幅居前，达到12.22% [35] 行业趋势 - 全球智能手机市场在2024年展现了复苏态势，但2025年增速将有所放缓 [5] - 国内智能手机市场在2024年触底反弹，预计2025年在全国性政府消费补贴政策的刺激下有望延续增长趋势 [5] - 存储芯片价格自2023年下半年以来小幅度反弹，但自2024年9月起，DRAM现货价格略有承压，NAND Flash合约价格大幅下滑 [36]