行业投资评级 - 机械设备行业维持"推荐"评级，子行业存在结构性投资机会 [4] 核心观点 - 2025年为人形机器人量产元年，行业有望从主题投资向基本面投资过渡 [4] - 人形机器人催化频出，建议关注三花智控、绿的谐波、雷赛智能等 [4] - 12月金属切削机床产量8万台，同比大增35%，工业母机板块有望加速复苏 [45] - 美国拟加强高端仪器出口管制，倒逼国内质谱仪等高端仪器自主可控 [46] - 12月挖机销量同比+16%，开工小时数同比+19.5%，建议关注徐工机械、三一重工等 [47] - 中车披露2024年8-12月订单，合计金额约693.5亿元人民币，政策推动更新需求释放 [48] 行业表现 - 2025年1月13日-2025年1月17日机械设备指数上涨5.66%，在一级行业中排名第4位 [4] - 子行业中通用设备（+6.48%）、工程机械（+6.34%）涨幅居前，轨交设备（+1.91%）涨幅靠后 [4] - 重点个股涨幅前五为凯尔达（+24.87%）、罗博特科（+24.14%）、电光科技（+21.51%）等 [10] 行业数据 - 2024年12月制造业PMI为50.1%，连续三个月处于荣枯线上 [15] - 2024年12月固定资产投资完成额累计值同比增加3.2%，制造业投资同比增加9.2% [15] - 2024年12月金属切削机床产量8万台，同比增加35% [17] - 2024年12月工业机器人产量71382台，同比增加36.7% [22] - 2024年12月挖机销量19369台，同比增加16%，开工小时数为108时/月，同比增加19.5% [30] 行业要闻 - 2025年1月8日，马斯克表示2026年人形机器人产量将增加10倍，达5万到10万个 [4] - 2025年1月15日，富士康与优必选宣布就人形机器人在智能制造领域建立战略合作 [4] - 2025年1月17日，乐聚第100台全尺寸人形机器人成功交付北汽越野车公司 [4] - 2024年12月销售各类挖掘机19369台，同比增长16%，其中国内销量9312台，同比增长22.1% [37] - 2024年12月日本主要四家机床企业订单总额357亿2800万日元，同比增长19.5% [38] 重点公司 - 徐工机械2024年EPS预测为0.56元，2025年EPS预测为0.65元 [7] - 绿的谐波2024年EPS预测为0.48元，2025年EPS预测为0.63元 [7] - 柯力传感2024年EPS预测为1.12元，2025年EPS预测为1.33元 [7] - 雷赛智能2024年EPS预测为0.70元，2025年EPS预测为0.89元 [7] - 拓斯达2024年EPS预测为0.15元，2025年EPS预测为0.41元 [7]