投资评级 - 长沙银行的投资评级为"推荐"（维持）[1] 核心观点 - 长沙银行2024年盈利增速回暖，归母净利润同比增长6.92%，营业收入同比增长4.57%[4] - 资产规模同比增长12.5%，贷款规模同比增长11.6%，存款规模同比增长9.73%[4] - 不良贷款率下降至1.15%，拨备覆盖率为314.23%[4] - 预计2024-2026年EPS分别为1.97/2.21/2.51元，对应盈利增速分别为6.4%/11.7%/13.7%[9] - 目前股价对应2024-2026年PB分别为0.52x/0.47x/0.42x[9] 财务数据 - 2024年营业净收入预计为26,503百万元，同比增长6.9%[6] - 2024年归母净利润预计为7,940百万元，同比增长6.4%[6] - 2024年ROE预计为12.6%，EPS为1.97元[6] - 2024年贷款总额预计为560,241百万元，同比增长14.0%[12] - 2024年存款总额预计为751,361百万元，同比增长12.0%[12] 资产质量 - 2024年不良贷款率预计为1.14%，拨备覆盖率为319%[12] - 2024年拨贷比预计为3.64%，不良贷款生成率为1.30%[12] 盈利能力 - 2024年净利息收入预计为21,481百万元，同比增长7.3%[12] - 2024年手续费及佣金净收入预计为1,379百万元，同比下降10.0%[12] - 2024年NIM预计为2.21%，拨备前ROAA为1.74%[13] 资本状况 - 2024年核心一级资本充足率预计为9.50%，资本充足率为12.59%[13] - 2024年加权风险资产预计为700,840百万元，RWA/总资产为61.6%[13] 行业分析 - 长沙银行作为深耕湖南的优质本土城商行，区域居民消费活力为其零售业务发展创造了良好条件[9] - 县域业务贡献占比逐渐突出，风险可控背景下的下沉客户或将增强公司资产端利率韧性[9] - 公司3季度永续债的成功发行持续公司资本实力，为长期发展添砖加瓦[9]