市场聚焦与策略观点 - 2024年四季度经济数据验证了基本面的边际回暖，GDP增长5.4%，全年实现5%的增长，内需方面通过"以旧换新"和居民存量贷款利率下调对冲了房地产对消费的拖累，12月社零同比增长3.7%，全年增长3.5% [1][8] - 出口方面，年末"抢出口"效应支撑出口增速回升，12月出口金额同比增长10.7%，全年增长5.9%，对美出口份额在四季度有所回升，新兴市场需求韧性也支撑了出口增长 [1][8] - M1连续三个月回升，反映"宽货币+宽财政"带动了企业和居民现金流的改善，12月M1同比-1.4%，环比降幅收窄，M2同比回升0.2pct至7.3%，但年初基础货币资金存在约2万亿缺口，预计需要降准对冲流动性紧张 [1][9][10] 行业配置与市场表现 - 行业配置建议偏向中小盘科技成长，首选TMT（电子、计算机）、高端制造（机器人、工业母机）、军工，次选消费（微信蓝包、谷子经济、出口链），重视科技相关设备，受益于财政政策投资方向和朱格拉周期 [3][43] - 本周（01.13-01.17）A股市场全面走强，中证1000（+5.4%）、创业板指（+4.7%）涨幅居前，社会服务（+6.4%）、传媒（+6.2%）、计算机（+6.1%）等行业领涨，主要受基本面回暖、消费回升和外需韧性支撑 [44][45] - 本周A股主要宽基指数估值全面上涨，中证1000（+5.1%）、创业板指（+4.5%）涨幅居前，社会服务（+6.6%）、计算机（+6.2%）、传媒（+6.1%）行业估值涨幅靠前 [49][53] 盈利预期与经济展望 - 本周主要指数盈利预期多数回调，中证1000（-0.37%）、上证50（-0.19%）盈利预期下跌幅度较大，行业方面，商贸零售（-1.4%）盈利预期下调幅度较大，钢铁（+0.3%）、建筑装饰（+0.2%）盈利预期上调 [66][67][71] - 下周重点关注1月欧元区ZEW经济景气指数、德国ZEW经济景气指数、美国初请失业金人数等经济数据，以及日本央行利率决议和美国EIA能源报告等事件 [73][74]