全球市场表现 - 美国三大股指转涨，主要受三大利好因素推动：1）美国核心通胀同比上涨3.2%，低于预期及前值；2）美国四季度财报季表现积极，尤其是大型银行业绩超预期，摩根大通利润创历史新高；3）临近特朗普就职演说，市场再次进入"特朗普交易" [2] - 中国资产转涨，主要受中美关系缓和及2024年全年GDP增长5%的推动 [2] - 日本股市继续下跌，主要因日央行加息预期及特朗普关税政策的不确定性 [3] - 全球股票ETF连续两周净流入286亿美元，债券ETF净流出128亿美元 [3] - 美国股票ETF净流入最多（218亿美元），其次是欧洲及日本；韩国股票ETF净流出最多（-3亿美元） [3] 行业资金流向 - 全球股票ETF中，金融、工业加速流入，金融本月持续净流入16.4亿美元，工业净流入8.2亿美元，科技净流入7.0亿美元 [4] - 医疗保健、材料加速流出，材料本月持续净流出6.6亿美元，医疗保健净流出5.5亿美元，通信净流出4.6亿美元 [4] - 美国（股+债）ETF合计净流入294亿美元，股票ETF净流入218亿美元，债券ETF净流入76亿美元 [4] 全球大类资产表现 - 全球风险资产全线收涨，MSCI发达市场上涨2.7%，新兴市场上涨1.2% [5] - 欧美股指全部上涨，法国CAC40及道指涨幅突出，分别上涨3.8%及3.7% [5] - 中国资产相关指数均收涨，恒生科技领涨5.7%，创业板指及上证指数分别上涨4.7%及2.3% [5] - 美元下行，美债收益率快速下降，压制股市估值的因素褪去后，股市整体大反弹 [5] 重点事件关注 - 下周重点关注1月20日特朗普宣誓就职新一任美国总统及1月24日日本央行议息会议 [7] - 特朗普交易卷土重来，带领风险偏好提升，建议关注能源、公用事业及银行等"特朗普交易"相关行业 [2][5] ETF资金流向 - 全球股票型ETF净流入较多，主要流入国家是美国，净流入218亿美元 [17] - 本周股票ETF中，流入金融行业的资金最多（16.4亿美元），流出材料行业的资金最多（-6.6亿美元） [19] - 美国ETF（股+债）边际呈净流入，股票ETF净流入218亿美元，债券ETF净流入76亿美元 [20]