行业投资评级 - 报告未明确提及行业投资评级 [1][2][3] 核心观点 - 欧洲和卢森堡支付服务商在金融生态系统中扮演重要角色，通过提供无缝、安全和极速的数字支付服务，推动业务增长和经济发展 [6] - 支付服务商（PSP）包括银行、支付机构（PI）和电子货币机构（EMI），其中PI和EMI在欧盟支付监管框架下获得特别许可，但不受银行同等严格监管 [6][7] - 欧洲支付服务市场发展迅猛，2023年上半年完成约670亿笔非现金交易，支付总额达111.4万亿欧元，显示出巨大潜力 [22][23][24] - 卢森堡作为欧洲金融科技中心，拥有优越的地理位置、完善的数字基础设施和良好的监管环境，吸引了大量国际银行和支付服务商 [26][27] 行业定义与角色 - 支付服务商（PSP）通过提供支付服务促进收付双方间的资金流动，使企业和消费者能够以数字化方式快速完成交易 [6] - PI在金融生态系统中作为专业中介机构，提供差异化服务如更高的整合度、更优惠的价格、个性化定制服务和用户界面优化 [8] - EMI获准使用电子货币或数字化现金等价物发行和提供支付服务，通常为客户创建电子钱包并提供传统资金兑换电子货币业务 [7] 支付机构申请与监管 - 有意成为PI的机构需向目标欧盟国家的当地金融监管机构提交申请，遵循PSD2的监管要求 [9] - 申请流程包括与监管机构举行推介会、提交规范化申请表和支持性文档记录，监管机构通常会在整个流程中提供支持 [9][12] - PSD3和PSR将合并现有的PI和EMI牌照，使PI能够发行电子货币并以电子货币进行交易，同时要求机构准备停业清盘计划等额外信息 [15][18] 欧洲与卢森堡市场优势 - 欧洲作为全球最大的数字市场之一，对寻求拓展国际业务的中国支付服务商极具吸引力，欧盟的"通行证"概念允许在一个欧盟国家获得经营许可的申请方为所有欧盟国家提供服务 [22] - 卢森堡拥有优越的商业环境、完善的数字基础设施和良好的互联互通性，吸引了大量国际银行和支付服务商，成为金融科技创新高地 [26][27] - 卢森堡的企业所得税税率将从2025年1月1日起从17%降至16%，进一步提升了市场吸引力 [26] 中国企业及业务发展 - 卢森堡向中国企业敞开大门，已有七家中国大型银行在卢森堡设立分支机构，当地PSP数量不断攀升 [29] - 已有四家中国PSP成功在卢森堡获得PI/EMI牌照，多家中国机构已启动申请流程，包括字节跳动旗下的TikTok短视频平台 [29][31] 安永的角色 - 安永为卢森堡近半数受到严格监管的PI和EMI提供专业服务，成功协助多家PI和EMI在卢森堡获得牌照 [30] - 安永卢森堡中国业务关系团队提供定制化跨文化服务，确保PI和EMI建立过程的各个环节在兼顾文化差异的同时能够精准落实 [30]