市场走势 - 2025年1月21日，国内市场主要指数表现如下：上证指数收盘3,244.38，涨幅0.08%；深证成指收盘10,256.40，涨幅0.94%；沪深300收盘3,829.68，涨幅0.45%；中小板指收盘6,297.18，涨幅0.93%；创业板指收盘2,104.73，涨幅1.81%；科创50收盘968.27，涨幅0.25% [4] 新股市场 - 1月份新股市场活跃度上升，科创板、创业板和主板新股开板估值均上升，科创板思看科技上市首日涨幅213.81%，首日开板估值58.47倍 [8] - 创业板惠通科技上市首日涨幅366.95%，首日开板估值65.85倍 [8] - 12月份三大板块新股首日涨幅和开板估值均下降，发行PE均上升 [8] 宏观经济 - 2024年GDP增长5.0%，四季度GDP增速5.4%，消费是主要拉动项，但全年价格跌幅扩大，显示供需失衡，内生动能偏弱 [9] - 12月主要经济数据呈恢复态势，工业增加值增速加快，PPI改善力度不足，房地产销售回暖但投资增速跌幅扩大 [12] 人工智能与芯片 - 拜登政府发布《人工智能扩散框架》，对高性能AI芯片出口实施新管制，国产AI芯片替代进程有望加速 [13] - 华为昇腾、海光信息、寒武纪等国产AI芯片厂商有望加速替代英伟达H20芯片 [15] 农业与养殖 - 2024年畜禽养殖板块业绩值得期待，生猪养殖行业盈利周期或超出市场预期，推荐温氏股份、神农集团等 [16] - 肉鸡养殖行业业绩驱动因素为降本增效，圣农发展处于业绩周期和PB估值周期底部，具备配置价值 [19] 数据标注产业 - 国家发改委等四部门发布《关于促进数据标注产业高质量发展的实施意见》，预计到2027年产业规模年均复合增长率超过20% [20] - 数据标注产业将推动人工智能产业发展，重点关注海天瑞声、科大讯飞等厂商 [24] 煤炭行业 - 冶金煤价格企稳，焦炭价格止跌，动力煤供需双弱，价格弱势运行 [23][25] - 晋控煤业启动收购潘家窑矿探矿权，设计产能1000万吨/年，收购完成后煤炭资源量有望增长44.53% [45] 太阳能行业 - 2024年12月规上工业太阳能发电增长28.5%，光伏产品连续4年出口超过2000亿元 [31] - 多晶硅价格小幅上涨，硅片供不应求，电池片价格上涨，组件价格持稳 [32] 纺织服装行业 - 2024年12月社零同比增长3.7%，线上渠道表现优于商品零售大盘，体育娱乐用品景气延续 [36] - 纺织制造板块建议关注裕元集团、申洲国际等，品牌服饰板块推荐安踏体育、361度等 [37] 卓越新能 - 2024年归母净利润1.5亿元，同比+90.81%，深耕废弃油脂综合利用领域，生物柴油需求有望持续增长 [41][43] - 新建年产10万吨烃基生物柴油生产线项目预计2025年三季度投产，新加坡生物柴油项目预计2025年一季度投产 [43] 晋控煤业 - 启动收购潘家窑矿探矿权，设计产能1000万吨/年，收购完成后煤炭资源量有望增长44.53% [45] - 公司现金流充沛，分红、成长皆可期，预计2024-2026年EPS分别为1.97、2.04、2.09元 [46]