行业投资评级 - 行业评级为标配 [1] 核心观点 - 电池板块市场表现优异，本周申万电池板块整体上涨2.97%，跑赢沪深300指数0.83个百分点 [3] - 储能板块景气度持续，2024年国内新增新型储能装机43.7GW/109.8GWh，同比+103%/+136% [6] 电池板块 - 以旧换新效果显著，2024年12月国内新能源汽车销量159.6万辆，同比增长34.0%，全年累计销量1286.6万辆，同比增长35.5% [4] - 行业供给端有序调整，锂盐、正极材料、负极材料、隔膜、电解液价格趋稳 [4] - 建议关注宁德时代，2024年出货480GWh，全年利润约505亿元 [5] 储能板块 - 本周新增6个招标项目，9个中标项目，储能项目招中标总规模为2.30GW/15.47GWh [6] - 国内储能需求有望持续景气，2024年2小时磷酸铁锂储能系统全年均价约0.628元/Wh，同比-43% [6] - 建议关注上能电气，公司储能业务已实现全产业链布局，储能逆变器出货量国内领先 [7] 行情回顾 - 本周申万电池板块整体上涨2.97%，跑赢沪深300指数0.83个百分点 [21] - 主力净流入前五为科达利、阳光电源、许继电气、天赐材料、雄韬股份；净流出前五为新宙邦、禾望电气、宁德时代、震裕科技、合纵科技 [21] 行业数据跟踪 - 锂电产业链价格趋稳，电芯、锂盐、正极材料、负极材料、隔膜、电解液价格本周基本持平 [25][26] - 储能项目招标数量共计6个，招标规模为0.24GW/0.49GWh；中标项目规模为2.07GW/14.98GWh [43] 行业动态 - 鹏程无限与宁德时代子公司时代天源签署战略合作协议，预计2025年度公司将为其超过500MW储能变流器产品 [53] - 恩捷股份子公司上海恩捷与北京卫蓝新能源签订采购框架协议，预计2025年至2030年订单不少于3亿平方米 [54] - 特锐德与沙特国家电网签署高压移动式变电站供货与安装合同，合同总金额3.53亿沙特里亚尔，折合人民币约7亿元 [54]