行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，未来6个月内行业指数相对大盘涨幅预计超过10% [3][20] 核心观点 - 印度作为全球主要钻石加工地，其毛坯钻进口和裸钻出口情况对判断下游景气度有重要参考意义 [2] - 12月印度培育钻石和天然钻石裸钻出口额同比跌幅均有所收窄，显示下游需求端景气度有所提升 [2][7] - 中长期来看，随着宏观经济修复和“悦己”消费观念的普及，钻石下游消费需求有望逐渐修复 [2][17] - 培育钻石由于其成分和结构与天然钻石相同，且价格优势明显，未来渗透率有望进一步提高 [2][17] 培育钻石数据跟踪 培育钻石进出口情况 - 12月印度培育钻石毛坯进口额为0.68亿美元，同比-50.14%，跌幅较11月进一步扩大 [7][9] - 12月印度培育钻石裸钻出口额为0.79亿美元，同比-5.48%，跌幅较11月有所收窄 [7][9] 培育钻石渗透率 - 12月印度培育钻石出口端渗透率为9.26%，同比+0.44个pct [7][11] - 12月印度培育钻石进口端渗透率为7.52%，同比-1.90个pct [7][11] 天然钻石数据跟踪 天然钻石进出口情况 - 12月印度天然钻石毛坯进口额为8.36亿美元，同比-36.28%，由正转负 [7][13] - 12月印度天然钻石裸钻出口额为7.73亿美元，同比-10.36%，同比跌幅较11月有所收窄 [7][13] 天然钻石价格指数 - 12月国际成品钻石价格指数下跌，截至12月31日，指数收于95.22点，环比11月下滑1.38个pct [7][15] 投资建议 - 短期来看，12月印度培育钻石和天然钻石裸钻出口额同比跌幅收窄，显示下游需求端景气度提升 [2][17] - 中长期来看，随着宏观经济修复和“悦己”消费观念的普及，钻石下游消费需求有望逐渐修复 [2][17] - 培育钻石由于其成分和结构与天然钻石相同，且价格优势明显，未来渗透率有望进一步提高 [2][17]