行业投资评级 - 行业评级为“推荐”（维持）[1] 核心观点 - 汽车板块基本面向上，建议增配汽车 2025年以旧换新政策与去年补贴政策无缝衔接，补贴范围进一步扩大，预计刺激效果仍可期待 2025年上半年月度零售同比有望保持高景气 豪华品牌与合资品牌跟进降价的意愿度减弱，价格战趋势放缓，汽车板块量价边际均有所好转，板块beta有望开启向上周期 [9] 本期板块表现 - 本期汽车板块跑赢上证综指 上证综指+2.3%，创业板指+4.7%，汽车板块指数+4.6%，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务涨跌幅分别为+3.5%/+4.9%/+4.9%/+5.3% 汽车板块周度成交额环比提升 [3] - 汽车板块PE-TTM(不调整)为29.3，1年历史估值分位为69.4% 乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务子板块本期PE-TTM(不调整)分别为28.9/40.5/27.4/304.7，1年历史估值分位分别为81.0%/88.8%/66.5%/56.6% [17] 个股表现 - 本期福达股份领涨，云内动力领跌 涨跌幅前十个股包括福达股份（+23.0%）、华懋科技（+17.6%）、爱柯迪（+16.2%）、秦安股份（+14.6%）、美力科技（+14.5%）、跃岭股份（+14.2%）、均胜电子（+14.2%）、奥联电子（+13.8%）、ST八菱（+13.7%）、双环传动（+13.0%） 涨跌幅后十个股包括云内动力（-9.6%）、建设工业（-7.0%）、飞龙股份（-6.2%）、金鸿顺（-5.6%）、上汽集团（-4.7%）、德尔股份（-3.5%）、文灿股份（-3.5%）、朗博科技（-1.6%）、大为股份（-0.4%）、宇通客车（-0.1%）[21][22] 重要公告 - 长城汽车2024年预计实现归母净利润124-130亿元，扣非归母净利94-100亿元，24Q4归母净利中值22.7亿元，同比/环比分别+12%/-32%，24Q4扣非归母净利中值13.3亿元，同比/环比分别+29%/-51% 业绩预告符合预期 [4][7] - 广汽集团预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润为8-12亿元，同比减少72.91%到81.94% 预计2024年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-33亿元到-47亿元，同比减少192.37%到231.56% [23] - 瑞鹄模具预计归属于上市公司股东的净利润33,200万元–37,200万元，比上年同期增长64.14% -83.92% 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润30,500万元–34,700万元，比上年同期增长65.33% -88.10% [25] - 亚太股份预计归属于上市公司股东的净利润19,000万元～22,000万元，比上年同期增长95.97%～126.91% 扣除非经常性损益后的净利润16,850万元～19,850万元，比上年同期增长145.82%～189.59% [28] - 电科芯片预计2024年年度实现归属于上市公司股东的净利润约5,500万元到7,300万元，同比减少约68.81%到76.50% 预计2024年年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约3,000万元到4,000万元，同比减少约79.74%到84.80% [29] 重要行业新闻 - 河南将对氢能货车免收通行费，对电动货车实行7折通行费优惠 [37] - 零跑汽车2024年第四季度实现净利润转正，成为第二家盈利的新势力 [38] - Grab与比亚迪携手在东南亚扩大电动车队 [40] - 理想L6上市不到9个月，累计交付破20万辆 [41] - 舍弗勒与小鹏汇天签订飞行汽车动力量产协议 [42] - 地平线组织再调整，苏箐将主导高阶智驾方案落地 [43] 行业月度指标 - 2024年12月国内乘用车销量312.0万辆，同环比分别+11.7%/+4.0% 商用车销量为36.9万辆，同环比分别+1.3%/+17.1% 新能源汽车销量为159.6万辆，同环比分别+34.0%/+5.6%，市场占有率达到45.7% [45]