投资评级 - 维持"买入"评级 [1][6] 核心观点 - 公司预计2024年归母净利润1.57-1.90亿元，同比增长90%-130%，扣非归母净利润1.43-1.76亿元，同比增长594%-755% [4] - 2024Q4归母净利润0.55-0.88亿元，同比增长33%-112%，扣非归母净利润0.39-0.72亿元，同比增长127%-321% [4] - 公司坚定大单品策略，加大全球天然甜味剂市场开拓力度，2024年底甜叶菊专业提取工厂和合成生物车间陆续建成投产 [5] - 公司预计2024-2026年EPS分别为0.23/0.29/0.34元，当前股价对应PE分别为33/27/23倍 [6] 财务数据 利润表 - 2024E主营收入1,793百万元，同比增长20.0% [8] - 2024E归母净利润174百万元，同比增长110.7% [8] - 2024E摊薄每股收益0.23元 [8] - 2024E毛利率28.8%，净利率11.6% [10] 资产负债表 - 2024E流动资产2,690百万元，非流动资产2,115百万元 [10] - 2024E流动负债1,345百万元，非流动负债272百万元 [10] - 2024E资产负债率33.7% [10] 现金流量表 - 2024E经营活动现金净流量108百万元 [10] - 2024E投资活动现金净流量129百万元 [10] - 2024E筹资活动现金净流量-74百万元 [10] 行业与公司策略 - 公司作为植物提取行业领军企业，借助研发/工艺/管理优势持续打造核心竞争力 [6] - 公司甜叶菊新工厂投产后可解决中长期产能瓶颈，合成生物领域利用主业协同优势拓展业务边界 [6] - 公司合成生物产线包含甜叶菊RM系列、左旋β-半乳葡聚糖两种可商业化产品，并储备罗汉果甜苷V等具备产业化前景的产品 [5] 市场表现 - 当前股价7.62元，总市值57亿元 [1] - 52周价格范围6.12-10.3元 [1] - 日均成交额141.79百万元 [1]