全球货币政策 - 特朗普政策的不确定性将成为2025年全球央行关注的重点，尤其是关税、减支和移民政策的影响[1][3] - 美联储在2024年12月降息25BP，市场预期2025年货币政策将面临更大不确定性[4] - 欧央行在2024年共计降息100BP，并放弃“限制性”表述，转向追求确定性[10] 美国经济 - 美国2024年12月失业率为4.09%，年末预期失业率为4.20%[5] - 美国去通胀进程放缓，2024年12月CPI数据显示通胀停滞，住房通胀相对正常化[6][9] - 美联储2024年累计降息100BP，但去通胀进程停滞，2025年经济或将面临更大波动[9] 欧元区经济 - 欧央行下调2024-2026年CPI增速预期至2.4%、2.1%和1.9%，GDP增速预期至0.7%、1.1%和1.4%[13] - 欧元区经济内生动能疲软，法国债务问题和德国经济萎靡将对2025年经济造成冲击[13] 日本经济 - 日本2024年11月劳动现金收入同比增长2.8%，符合日本央行2%的通胀目标[15] - 日本政府推出21.9万亿日元（约1400亿美元）的经济刺激计划，重点支持工资增长和低收入家庭[18] - 日本央行2025年1月可能加息25BP，但面临外部环境约束，后续加息或将推迟至2025年下半年[19]