报告行业投资评级 - 投资评级为强于大市 [1] 报告的核心观点 - 2024年国家政策支持下，中国汽车行业高质量发展，新能源汽车市场扩大，出口创新高，整体韧性与活力强 [3][9] - 汽车产销量分别为3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%；乘用车产销增长，商用车市场疲软 [3][9] - 新能源汽车发展态势良好，全球、中国销量均增长，中国渗透率提升，出口增加 [5][32] - 锂电池产销和装车量均增长，磷酸铁锂占比较高 [5][44] 各部分总结 汽车市场 中国汽车销量及结构 - 2024年汽车产销量同比增长，12月产量环比降2%、销量环比增5.2%，同比分别增9.3%和10.5% [9][12] - 乘用车全年产销增长，上半年一般下半年回暖；商用车全年产销下降，12月产销环比增长 [15][16] - 国内销量同比增1.6%，出口同比增19.3%；12月国内销量环比增5.6%、同比增12.3%，出口同比增1.1%、环比增2.9% [18] - 12月中国品牌乘用车市场份额66.1%，1 - 12月为65.2%；高端品牌12月销量环比增7.1%、同比降10.1%，1 - 12月同比增2.3% [23] - 2024年末车企库存同比降3.9%，12月经销商库存预警指数同比降3.5个百分点、环比降1.6个百分点 [25] - 2024年车企批发量排名前五为比亚迪、奇瑞汽车等，批发量和市场份额各有不同 [28] 新能源汽车市场 - 2024年11月全球新能源车销量创历史新高，1 - 11月累计销量达1531.35万辆 [28] - 11月欧洲新能源汽车销量占全球14.55%，1 - 11月合计265.75万辆；美国11月销量占7.67%，本国渗透率10.7% [29][30] - 中国12月新能源汽车销量同比增34%，1 - 12月累计销量同比增35.5%；12月渗透率45.74%，1 - 12月累计40.9% [32][36] - 12月纯电动、插混、燃料电池销量分别为97.3万辆、62.2万辆、0.0268万辆，1 - 12月累计分别为771.9万辆、514.1万辆、0.5万辆 [37] - 12月国内销量146.3万辆，1 - 12月累计1158.2万辆；12月出口同比增19.8%、环比增60.7%，1 - 12月累计同比增6.7% [39] - 12月纯电出口8.3万辆，插混出口5万辆，1 - 12月纯电累计出口98.7万辆，插混累计出口29.7万辆 [42] - 2024年1 - 12月出口排名前五车企为奇瑞汽车、上汽等 [43] - 10 - 15万是传统燃料乘用车主力区间，15 - 20万是新能源乘用车主力区间，35 - 40万区间新能源渗透率最高 [44] 锂电池市场 锂电池产销 - 12月动力和其他电池合计产量环比增5.7%、同比增60.2%，1 - 12月累计同比增41% [44] - 12月三元材料类电池产量占比20.9%，磷酸铁锂类占比78.8% [49] - 12月动力电池和其他电池销量同比增40.4%，1 - 12月累计同比增42.4% [52] - 12月动力电池销量同比增33.7%，1 - 12月累计同比增28.4%；其他电池12月销量同比增67.3%，1 - 12月累计同比增118.8% [52] - 12月动力和其他电池合计出口环比降0.3%、同比增12.4%，1 - 12月累计同比增29.2% [52] 锂电池装车情况 - 12月动力电池装车量同比增57.3%、环比增12.2%，1 - 12月累计同比增41.5% [56] - 12月三元电池装车量占比19.0%，1 - 12月累计占比25.3%；磷酸铁锂电池12月占比80.9%，1 - 12月累计占比74.6% [59] - 2024年1 - 12月动力电池企业装车量排名前三为宁德时代、比亚迪、中创新航 [61] - 2024年1 - 11月全球动力电池装车量同比增26.4%，排名前三为宁德时代、比亚迪、LG [62]