行业投资评级 - 电力设备行业投资评级为“强于大市”，预计未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上 [5][14] 核心观点 - 全球可再生能源装机快速增长，叠加电网设备换代升级，全球电网建设投资稳定增长 [12] - 我国电力设备产品具备技术及成本优势，竞争力较强，在海外市场渗透率有望持续提升 [12] - 变压器、电表、开关及线缆等产品出口有望持续受益，建议关注海外市场开拓顺利、产品口碑、技术领先的龙头个股 [12] 变压器出口 - 2024年12月，我国变压器出口金额为39亿元，环比增长5.96%，同比下降2.55% [2] - 2024年1-12月，我国变压器累计出口金额为338.58亿元，同比增长42.87% [2] - 对亚洲、非洲的变压器出口金额分别为13.58亿元、3.73亿元，环比下降30.33%、5.04%，同比增长62.63%、77.77% [2] - 对欧洲、北美、拉美的变压器出口金额分别为9亿元、5.71亿元、6.03亿元，环比增长164.26%、9.21%、40.26%，同比-61.40%、+78.32%、+189.40% [2] 电表出口 - 2024年12月，我国电表出口金额为9.66亿元，环比下降13.10%，同比增长18.84% [3] - 2024年1-12月，我国电表累计出口金额为112.25亿元，同比增长13.07% [3] - 对欧洲的电表出口金额为2.91亿元，环比增长19.92%，同比增长40.36% [3] - 对亚洲、非洲的电表出口金额分别为3.76亿元、2.06亿元，环比下降11.61%、42.82%，同比增长22.83%、1.66% [3] 开关出口 - 2024年12月，我国开关出口金额为6.44亿元，环比增长23.33%，同比增长3.01% [4] - 2024年1-12月，我国开关累计出口金额为63.21亿元，与去年同期基本持平 [4] - 对亚洲、非洲、欧洲的开关出口金额分别为4.10亿元、0.43亿元、0.96亿元，环比增长28.33%、29.28%、37.22%，同比+13.87%、-65.22%、+63.93% [4] 电缆出口 - 2024年12月，我国电缆出口金额为14.82亿元，环比增长24.57%，同比增长15.53% [11] - 2024年1-12月，我国电缆累计出口金额为170.32亿元，同比增长36.61% [11] - 对亚洲、非洲、北美、拉美的电缆出口金额分别为6.34亿元、1.78亿元、1.77亿元、2.05亿元，环比增长35.64%、21.63%、25.39%、22.34%，同比+20.95%、+2.59%、-7.85%、-17.28% [11] - 对欧洲的电缆出口金额为1.98亿元，环比下降7.36%，同比增长135.40% [11] 相关研究 - 大储增势明确，户储多点并进 [6] - 固态电池产业化加速，未来市场空间广阔 [6] - 《全国统一电力市场发展规划蓝皮书》发布，电力市场建设加速 [6]