行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，预计未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上 [6][14] 核心观点 - 2024年12月逆变器出口金额环比回升，达到47.77亿元，环比增长10.21%，同比增长12.45% [3] - 2024年1-12月累计出口金额为588.13亿元，同比下降15.51%，但下降幅度持续收窄 [3] - 全球可再生能源装机快速增长，电网不稳定性增加，储能需求有望持续提升 [12] 分地区出口情况 亚洲 - 2024年12月对亚洲地区逆变器出口金额为18.22亿元，环比增长5.13%，同比增长13.43% [4] - 沙特、阿联酋、印度、巴基斯坦出口金额分别为1.69、0.93、2.50、1.37亿元，同比分别增长249.16%、144.50%、11.19%、95.11% [4] 欧洲 - 2024年12月对欧洲地区逆变器出口金额为16.11亿元，环比增长31.41%，同比增长12.21% [4] - 德国、荷兰、英国、波兰出口金额分别为1.82、5.88、1.00、0.50亿元，同比分别增长29.91%、23.89%、13.88%、-26.91% [4] 北美 - 2024年12月对北美地区逆变器出口金额为2.73亿元，环比下降5.90%，同比增长27.59% [5] - 对美国出口金额为2.57亿元，环比下降9.08%，同比增长25.94% [5] 拉丁美洲 - 2024年12月对拉美地区逆变器出口金额为5.26亿元，环比下降20.05%，同比下降14.37% [5] - 巴西、墨西哥出口金额分别为3.42、0.31亿元，同比分别下降14.96%、6.31% [5] 非洲 - 2024年12月对非洲地区逆变器出口金额为3.64亿元，环比增长47.45%，同比增长46.66% [5] - 南非、尼日利亚出口金额分别为0.63、0.84亿元，同比分别下降25.48%、增长75.73% [5] 大洋洲 - 2024年12月对大洋洲地区逆变器出口金额为1.80亿元，环比增长0.10%，同比增长39.68% [5] - 对澳大利亚出口金额为1.73亿元，环比增长1.60%，同比增长46.23% [10] 分发货地出口情况 - 2024年12月广东、浙江、安徽、江苏逆变器出口金额分别为21.56、8.66、6.02、5.77亿元，环比分别增长31.23%、下降8.51%、下降34.61%、增长39.57% [11] - 广东、江苏出口环比明显回升，安徽、浙江出口环比下滑 [11] 投资建议 - 欧洲户储库存影响减弱，大储装机规模增长提速，市场有望逐步回暖 [12] - 美国大储装机需求较大，随着美联储降息落地，储能项目并网有望加速 [12] - 新兴市场如印度、巴基斯坦、巴西、尼日利亚等国家户储空间广阔，储能需求增长潜力大 [12] - 中东可再生能源投资增长，沙特、阿联酋的大储装机有望保持稳定增长 [12] - 建议关注海外布局完善、市场地位领先的龙头个股 [12]