报告行业投资评级 - 增持（维持） [3] 报告的核心观点 - 字节豆包产品快速迭代，生态愈发完善，在B端和C端有望加速落地和推广，带来推理算力需求的持续提升 [3] - 字节在AI的进一步发力和持续投入，有望拉动国内互联网大厂在算力端的支出，国产算力厂商迎来发展机遇 [3] 根据相关目录分别进行总结 字节豆包实时语音大模型上线情况 - 2025年1月20日，豆包实时语音大模型正式上线，面向中文场景，是语音理解和生成一体化模型，实现端到端语音对话，相比传统级联模式有优势，具备低时延、对话中可随时打断等特性 [1] - 从2024年开始，字节在国内外推出包括豆包在内的20余款App，加速渗透到多个行业 [1] 豆包实时语音大模型技术优势 - 豆包团队研发出端到端框架，面向语音生成和理解统一建模，实现多模态输入和输出，弥补传统模式缺陷 [2] - 预训练阶段对各模态交织数据深入训练，后训练阶段使用高质量数据与RL算法，平衡模型“智商”与“情商” [2] 豆包实时语音大模型评测情况 - 整体满意度方面，豆包实时语音大模型评分为4.36，GPT - 4o为3.18，50%的测试者对豆包实时语音大模型表现打出满分 [2] - 在模型优点评测中，豆包实时语音大模型在情绪理解和情感表达方面优势明显，“一听就是AI与否”评测中，GPT - 4o“过于AI”比例超30%，豆包实时语音大模型相应比例在2%以内 [2] 投资建议关注标的 - AI芯片：海光信息、寒武纪、景嘉微、安博通（与江原合作）等 [3] - 服务器：浪潮信息、中科曙光、神州数码、软通动力、华勤技术、紫光股份等 [3] - 交换机：锐捷网络、紫光股份等 [3] - 光模块：光迅科技、华工科技等 [3] - IDC：润泽科技、光环新网、亚康股份、数据港、世纪互联等 [3] - 液冷：英维克、申菱环境、高澜股份、飞荣达、同飞股份等 [3] - 电源：欧陆通、泰嘉股份、麦格米特等 [3]