报告行业投资评级 - 维持通信行业“增持”评级 [11] 报告的核心观点 - NVIDIA交换机新品或亮相，CPO技术重获聚焦，预计英伟达3月GTC大会推出的CPO交换机新品支持115.2Tbps信号传输，8月量产 [4][19] - 低功耗/成本构成CPO主要表征，研发布局加速推进，CPO商业化预计24 - 25年开始商用、26 - 27年规模化增长，2033年全球市场规模达26亿美元 [4][20] - 建议关注CPO技术下的增量投资领域，如MPO连接器、保偏光纤+ELS、光纤分纤盒、光引擎 [5][21] - 小红书承接海外流量，电商平台出海大有可为，国内电商企业有望受益 [8][24] 根据相关目录分别进行总结 过去一周行情回顾 板块走势 - 2025.1.13 - 2025.01.19，上证指数、深证成指涨幅分别为2.31%、3.73%，中信通信指数涨幅5.73%，在中信30个一级行业排第4位 [3][14] - 通信板块细分板块增值服务II、通信设备、通讯工程服务、电信运营II近一周涨幅分别达8.48%、7.52%、2.75%、0.22% [3][14] 涨跌幅top5 - 股价涨幅前五名为仕佳光子25.16%、天孚通信22.71%、*ST信通21.23%、华脉科技20.40%、移远通信19.32% [3][16] - 股价跌幅前五名为超讯通信 - 11.67%、线上线下 - 6.54%、*ST九有 - 5.44%、欣天科技 - 4.94%、澄天伟业 - 1.81% [3][16] 周专题：CPO引领数据互联发展热潮，多环节设备商有望受益 - NVIDIA交换机新品或亮相，CPO技术重获聚焦，新品预计支持115.2Tbps信号传输，8月量产 [4][19] - 低功耗/成本构成CPO主要表征，研发布局加速推进，预计2033年全球CPO市场规模达26亿美元 [4][20] - 建议关注CPO技术下的增量投资领域，如MPO连接器、保偏光纤+ELS、光纤分纤盒、光引擎 [5][21] - 小红书承接海外流量，电商平台出海大有可为，国内电商企业有望受益 [8][24] - 建议关注CPO系列和小红书概念相关公司 [9][25] 行业重要新闻 运营商 - 中国移动室分天线产品集采，中信科移动等8家厂商中标，采购规模约1588.82万面 [10][26] 市场 - 2024年中国大陆智能手机出货量2.85亿台同比增长4%，vivo、华为、苹果前三 [10][26] - 第四季度中国智能手机市场增长率为5%，出货量7740万台 [10][27] 人工智能 - Kimi多模态图片理解模型API发布，1M tokens定价12元起 [27] - 讯飞星火深度推理模型X1发布，多项指标国内第一，今年上半年将发布医疗大模型升级版 [27] 部分通信公司2024年业绩预告 |证券代码|证券名称|营业收入预告上限（亿元）|营业收入预告下限（亿元）|净利润预告上限（亿元）|净利润预告下限（亿元）|净利润预计变动幅度上限（%）|净利润预计变动幅度下限（%）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |600355.SH|精伦电子|1.42|1.42|-0.34|-0.43|21.59|0.83| |603042.SH|华脉科技|--|--|0.15|0.11|117.81|113.06| |603206.SH|嘉环科技|--|--|1.10|0.74|-40.73|-60.13| |603421.SH|鼎信通讯|--|--|-2.09|-2.50|-259.27|-290.52| |603803.SH|瑞斯康达|--|--|-1.24|-1.24|38.72|38.72| |002093.SZ|国脉科技|--|--|1.90|1.60|81.89|53.17| |300292.SZ|吴通控股|--|--|1.12|0.92|343.47|264.28| |300563.SZ|神宇股份|--|--|0.87|0.73|73.15|43.82| |300627.SZ|华测导航|--|--|5.85|5.65|30.25|25.80| |300628.SZ|亿联网络|57.39|55.22|27.14|26.13|35.00|30.00| |300711.SZ|广哈通信|--|--|0.79|0.68|29.06|11.09| |300736.SZ|百邦科技|4.90|4.80|-0.17|-0.24|40.50|15.99|[30]