核心观点 - 眼科诊疗需求增长、政策利好，普瑞眼科扩张初步完成利润可期 [2][7] - 冬奥会带动冰雪经济升温，政策支持下看好冰雪旅游发展 [3][9] - 赛力斯2024年业绩大增，问界M8有望延续爆款提升盈利 [4][11] - 特朗普就职发布多项政策，未来“百日新政”或有更多行动 [13][15] - 2025年1月地方债发行超预期，后续2 - 3月或延续，长债利率可能震荡 [17][19] - 2024年12月逆变器出口金额同环比回升，新兴和传统市场均回暖 [24] 重点推荐报告摘要 普瑞眼科 - 眼科诊疗需求增长，政策利好民营专科医院发展，市场潜力大 [2][7] - 公司具备异地扩张能力，新医院进入减亏/扭亏周期，利润率提升空间大 [8] - 宏观经济政策助力消费力修复，公司屈光和视光业务有望受益 [8] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为 - 0.38、1.42、2.14亿元，首次覆盖给予“推荐”评级 [9] 冰雪经济旅游专题 - 国际大赛与政策驱动，冰雪旅游活力释放，预计2024 - 2025冰雪季人数达5.2亿人次、收入超6300亿元 [9] - 冰雪旅游带动区域发展，助力东北振兴，黑龙江等地表现突出 [9] - 看好冰雪旅游未来发展，建议关注长白山及东北本地相关公司 [3][9] 赛力斯 - 2024年与华为合作问界品牌热销，实现扭亏为盈，问界系列销量38.9万台，M9成50万元以上车型销量冠军 [11] - Q4业绩环比下滑，或因年底费用计提，M9订单保持较高水平 [12] - 2025年问界M8亮相工信部，有望成40万元级别爆款，预计月销1.5万台左右、带来超400亿营收 [12] - 调整2024 - 2026年净利润预测为57亿/100亿/125亿元，维持“推荐”评级 [5][13] 一般报告摘要 - 宏观策略债券基金 特朗普新政观察系列 - 特朗普就职演讲侧重收紧移民、放开能源生产、重振制造业，新政府更关注内部经济问题 [14][15] - 首日发布“优先事项”及46项“总统行动”，涵盖多领域文件，涉及中美贸易关系评估 [16] - “百日新政”刚开始，未来可能对未涉及内容行动，关税风险未解除 [17] 地方债发行点评 - 2025年1月地方债发行超预期，因无计划省份发行多，实际与计划比值达220%，超计划规模3044亿元 [17] - 无计划省份发行受“置换债”和专项债自审自发试点扰动 [18] - 2 - 3月地方债发行可能超计划，长债利率或进入底部震荡期 [19] 特朗普上任政策组合 - 上任首日签署多项行政命令和备忘录，撤销拜登时期78项政策，行动集中在国内问题 [22] - 资产价格对关税和贸易敏感，关税信息主导市场波动 [23] - 未来三个月是减税和贸易政策观察期，建议适度参与短端美债、对长端谨慎 [23] 一般报告摘要 - 行业公司 逆变器出口数据月报 - 2024年12月逆变器出口金额48亿元，同/环比分别 + 12%/+10%，全年出口588亿元，同比减少16% [24] - 亚洲市场2024年增长，12月印巴、东南亚亮眼；欧洲市场2024年降幅大，12月主要市场环比回暖；拉美单月回落，非洲环比回暖 [25][26] - 推荐逆变器细分赛道领先企业，建议关注相关竞争实力出色企业 [27] 新股概览 - 即将发行新股有宏海科技、亚联机械、海博思创 [27] - 已发行待上市新股为富岭股份 [28] 资讯速递 国内财经 - 央行等五部门印发意见，在自贸试验区（港）试点金融领域制度型开放 [28] - 央行开展11575亿元14天期逆回购，净投放1980亿元，维护春节前流动性 [30] 国际财经 - 特朗普官宣“星际之门”AI基建项目，三家公司投资5000亿美元 [31] - 欧洲央行管委称下周降息可能性大 [32] 行业要闻 - 2024年销量前十SUV企业销售964.2万辆，占总量65.5% [33] - 中共中央、国务院提出加快农村信用社改革化险，推动村镇银行重组 [34] 两市公司重要公告 - 蔚蓝锂芯2024年净利润预增198.26% - 255.07% [35] - 上海港湾子公司中标1.4亿元海外项目 [36][37] - 华宝新能2024年度预盈2亿 - 2.5亿元，同比扭亏 [38] - 克明食品2024年度预盈1.2亿 - 1.8亿元，同比扭亏 [39] - 复星医药拟3亿 - 6亿元回购股份 [40]