报告公司投资评级 - 买入（维持）[7] 报告的核心观点 - 2024年公司业绩预计扭亏，营收稳步增长，预计全年收入24.8 - 26亿元，同比增长10.81% - 16.17%，归属净利润0.65 - 0.95亿元，对应中值0.8亿元，同比扭亏[2][5][11] - 折旧政策修改对利润端有正向贡献，2024年10月变更铝模板折旧方法，自10月1日起执行[11] - 公司下修志特转债转股价，未来财务费用压力或减轻，截至1月20日，未转股余额6.14亿元[11] - 公司积极拓展海外业务，有望贡献增量业绩，已在全球设12大生产基地，在32个国家和地区注册国际商标[11] - 股权激励彰显公司成长信心，2024年推出方案，业绩考核目标为2024 - 2026年净利润0.8、2、3亿元，境外营收不低于5、10、15亿元[11] - 预计公司2024 - 2026年实现业绩0.8、1.7、2.7亿元，对应当前市值估值为38.6、17.7、11.2倍，继续重点推荐[11] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 志特新材发布2024年业绩预告，预计全年实现收入24.8 - 26亿元，同比增长10.81% - 16.17%，对应中值25.4亿元，同比增长13.5%，归属净利润0.65 - 0.95亿元，对应中值0.8亿元，同比扭亏，扣非后净利润0.43 - 0.63亿元，对应中值0.53亿元[2][5] 公司基础数据 - 当前股价12.43元（2025年1月21日收盘价），总股本24,647万股，流通A股24,618万股，每股净资产5.46元，近12月最高/最低价15.07/5.62元[7] 财务报表及预测指标 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|2238|2559|3038|3706| |归属母公司所有者的净利润（百万元）|-45|79|173|274| |EPS（元）|-0.18|0.32|0.70|1.11| |经营活动现金流净额（百万元）|-475|660|384|531| |投资活动现金流净额（百万元）|-181|-373|-563|-753| |筹资活动现金流净额（百万元）|943|-14|272|317| |现金净流量（不含汇率变动影响）（百万元）|286|273|92|95| |市盈率|—|38.57|17.73|11.19| |市净率|2.09|1.94|1.75|1.51| |总资产收益率|-0.9%|1.5%|2.8%|3.8%| |净资产收益率|-3.0%|5.0%|9.8%|13.5%| |净利率|-2.0%|3.1%|5.7%|7.4%| |资产负债率|67.7%|68.4%|69.5%|70.1%| |总资产周转率|0.44|0.47|0.49|0.51|[14]