报告行业投资评级 - 推荐（维持）[1] 报告的核心观点 - 宏观情绪转暖推升钢价反弹，继续关注钢铁股估值修复机会[1] - 近期钢价逐步磨底反弹，周内螺纹钢主力合约价格反弹接近200元，除能源商品价格带动、美国CPI数据支持宽松预期推动美元走弱外，成材数据边际转好、国内宏观经济数据超预期向好也推动市场做多情绪发酵；短期黑色商品或保持偏强运行，春节后市黑色商品价格或保持较强阶段，产业基本面回暖力度和政策预期博弈分别决定做多情绪持续性和高度[2] - 钢铁板块当前行业盈利处于底部，更多宏观政策措施预期或在酝酿，供给侧政策博弈尚难证伪，板块景气度存在向上空间，关注钢铁股估值修复机会，建议关注宝钢股份、南钢股份、华菱钢铁等；因铜价处于上行周期，建议关注铁矿+铜矿双主业标的河钢资源[3] 根据相关目录分别进行总结 行情表现周回顾 - 本期钢铁板块上涨3.34%，跑赢上证综指1.02pct（申万一级行业）[10] - 涨幅前五的股票为广大特材（14.55%）、三钢闽光（8.08%）、方大特钢（7.98%）、永兴材料（7.97%）、金岭矿业（6.48%）；跌幅前五的股票为华达新材（-3.73%）、杭钢股份（-3.14%）、南钢股份（-1.12%）、武进不锈（0.54%）、宝钢股份（0.76%）[11] 基本面周跟踪 全国钢价整体偏强，铁矿石库存上升 - 全国钢价整体偏强，螺纹钢北京、上海、广州本期均价分别为3256元/吨、3354元/吨、3568元/吨，周变动分别为34元/吨、24元/吨、18元/吨；线材三地本期均价分别为3728元/吨、3564元/吨、3828元/吨，周变动分别为58元/吨、24元/吨、18元/吨；热轧板卷三地本期均价分别为3418元/吨、3410元/吨、3408元/吨，周变动分别为2元/吨、52元/吨、36元/吨；冷轧板卷三地本期均价分别为4230元/吨、4078元/吨、4170元/吨，周变动分别为 -8元/吨、-12元/吨、-30元/吨；中板三地本期均价分别为3440元/吨、3482元/吨、3720元/吨，周变动分别为0元/吨、-14元/吨、-8元/吨[11] - 普氏价格指数均价上升，铁矿石库存上升，全球铁矿石发货量281.6万吨，周环比下降296.5万吨，本期铁矿石供弱需强，到港量明显减少，港口疏港量增加，港口库存小幅累库，冬储价格偏低，冬储意愿较弱，短期铁矿价格或维持震荡态势[4][13] - 钢材盈利表现偏弱，本期热轧板吨毛利87元，环比上涨7元；冷轧板吨毛利 -111元，环比下降50元；螺纹吨毛利42元，环比下降9元；中厚板吨毛利 -88元，环比下降51元[5] 高炉开工率平稳，社库上升，厂库上升，需求偏弱 - 高炉开工率平稳，五大品种产量上升，本期全国高炉开工率（247家）77.18%，周环比不变，五大品种全国周产量共824.06万吨，环比上升15.64万吨[5][28] - 社库上升，厂库上升[31] - 全国建筑钢材需求偏弱，本期全国建筑钢材成交量均值6.63万吨，周环比下降1.9万吨，螺纹钢表观消费185.2万吨，周环比下降4.9万吨，热轧板卷表观消费313.7万吨，周环比上升12.6万吨[5] 行业周动态 行业重点新闻 - 2024年全国房地产开发投资100280亿元，同比降10.6%，其中住宅投资76040亿元，同比降10.5%[37] 主要公司公告 - 新钢股份预计2024年度实现归属于母公司所有者的净利润为2300万元到3350万元，与上年同期相比，将减少46420万元到47470万元，同比减少93.26%到95.37%[37] - 山东钢铁预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润为 -240000万元到 -205000万元，与上年同期 -39959.98万元相比，亏损增大[38] - 重庆钢铁预计2024年年度实现归属于上市公司股东的净利润为 -325300万元左右，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为 -326400万元左右[39]