报告行业投资评级 - 行业评级为买入，前次评级也是买入 [3] 报告的核心观点 - 2024年全球航天业发展迅速，海外多家商业火箭公司将于2025年试飞新型号火箭，国内多家民营火箭企业也将于2025年试飞重点型号火箭，长征八号或于近期发射，全球商业航天产业高景气，2025年我国商业航天发展有望逐步提速，建议关注国内卫星及运载火箭产业链的细分龙头企业 [6] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 1月21日，美股太空概念股强势上涨，特朗普在就职演讲提到“登陆火星”话题 [7] 海外航天业发展情况 - 2024年SpaceX共发射火箭138次，发射各类航天器2350颗，2025年计划发射175 - 180次“猎鹰”火箭并扩大星舰发射测试规模，进行25次发射；Rocket lab旗下电子号火箭执行16次发射任务，发射各类航天器32枚，正在研发的中子号火箭将于2025年中期首飞；1月3日印度空间研究组织称2025年计划实施10次航天发射，较2024年增加一倍 [7] 国内航天业发展情况 - 长征八号或于2025年开年首发，长八甲火箭具备性能先进、低成本等特点，此次首飞将为我国低轨卫星组网等任务作出重要贡献；蓝箭航天2025年下半年拟执行三次朱雀三号发射；天兵科技将于2025年6月执行天龙三号首飞；星河动力旗下谷神星二号将于2025年上半年首飞；星际荣耀双曲线三号计划于2025年首飞执行入轨 + 一子级回收任务；中国航天科技集团指出要大力培育新质生产力，确保商业航天发展取得关键突破 [7] 建议关注企业 - 上海瀚讯、光威复材、中科星图、海格通信、星图测控、睿创微纳、国博电子、臻镭科技、陕西华达、华菱线缆、天银机电、航天环宇、紫光国微、航天电器、复旦微电、铂力特、斯瑞新材、中国卫通、天奥电子、高华科技、鸿远电子、超捷股份等 [7] 重点公司估值和财务分析 |股票简称|股票代码|货币|最新收盘|最近报告日期|评级|合理价值（元/股）|EPS(元)（2024E）|EPS(元)（2025E）|PE(x)（2024E）|PE(x)（2025E）|EV/EBITDA(x)（2024E）|EV/EBITDA(x)（2025E）|ROE(%)（2024E）|ROE(%)（2025E）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |光威复材|300699.SZ|CNY|31.91|2024/12/26|增持|40.52|1.01|1.45|31.59|22.01|22.97|15.87|14.30|17.00| |睿创微纳|688002.SH|CNY|51.06|2024/10/25|买入|62.57|1.45|2.09|35.21|24.43|20.81|16.87|12.00|14.70| |铂力特|688333.SH|CNY|42.85|2024/09/08|增持|57.80|1.05|1.68|40.81|25.51|18.51|12.70|5.70|8.30| |高华科技|688539.SH|CNY|23.68|2024/05/08|增持|48.21|0.98|1.27|24.16|18.65|29.95|23.29|6.90|8.10| |中科星图|688568.SH|CNY|49.23|2024/11/05|增持|56.54|0.89|1.26|55.31|39.07|26.07|18.94|12.70|15.10| |星图测控|920116.BJ|CNY|50.63|2025/01/08|增持|48.65|0.76|0.97|66.62|52.20|60.54|46.80|27.20|18.50|[8]