《实施方案》发布背景及意义 - [《实施方案》于2025年1月22日由多部门联合印发，1月23日国新办介绍相关情况，短期提振信心、活跃市场，长期健全资本市场功能、增强服务实体经济能力][2] 《实施方案》重点举措 - [引导中长期资金实际投资比例向政策上限靠拢，如大型国有保险公司2025年起每年新增保费30%投A股，开展第二批不低于1000亿元长期股票投资试点][3][6] - [开展长周期考核，全面建立实施三年以上长周期考核，降低国有商业保险公司当年度经营指标考核权重，三年周期指标权重不低于60%，当年度不高于30%][7][8] - [提高上市公司质量和投资价值，鼓励分红、回购，增加优质供给，完善治理和信息披露][9][10] - [丰富投资工具，拓宽入市渠道，丰富指数化产品供给][11] - [推动公募基金改革，未来三年每年持有A股流通市值至少增长10%，降低综合费率，建立投研能力评价制度，纠治过度投机行为][14] 未来政策优化空间 - [优化投资监管模式，长期转向“谨慎人”监管，短期提高持股比例上限、优化保险资金偿付能力相关投资风险因子][15][16] - [放松长期资金境外投资比例限制，允许基本养老基金等境外投资，放宽企业年金境外投资范围和提高比例上限，放松社保基金境外投资资金来源][18][19] - [破除养老基金等自身发展制度约束，降低企业缴费归属职工工作时限标准，建立转移机制、自动加入机制和合格默认投资工具][20][21] 短期资金重要性 - [短期资金为市场提供流动性、提高定价效率，A股问题在于缺乏规制短期资金行为的合理机制][23][24] - [长期资金入市优化投资者结构，稳定市场价格中枢，形成价值投资风气，但仍需针对性政策规制短期资金问题][25]