政策内容 - [明确稳步提高中长期资金投资A股规模和比例，公募基金未来3年持有A股流通市值每年至少增长10%，保险资金2025年起每年新增保费30%投资A股，按2024年前11月新增保费5668亿算将带来1700亿增量资金，第二批保险资金长期股票投资试点2025年上半年落实规模不低于1000亿，其中500亿春节前落地，全国社保基金获财政持续补充并加大资本市场投资][4] - [延长中长期资金考核周期，要求公募、国有保险等基金建立3年以上长周期考核，降低国有商业保险当年经营指标考核权重、提高长周期考核权重，明确全国社保基金5年长周期安排][2] - [对公募基金实施改革，加大中低波动型产品创新，推进指数化投资，提高权益类基金规模占比和长期业绩等指标权重，引导基金公司自购旗下权益产品，约束基金投资行为，提升核心投研能力和建立评价制度][3] 政策影响 - [短期助力稳定股市、提升风险偏好，部分长线资金落地增量资金，如第二批保险资金试点500亿春节前到位，大型国有保险30%新增保费陆续投入，释放监管稳定股市信号改善波动预期][3][4][6] - [中长期助力市场行稳致远，促进长钱长投、减少短期博弈，构建投融资协调发展生态，提高市场内在投资价值][6] 市场观点 - [对市场积极乐观，特朗普就职后无针对中国专门措施缓解担忧，虽2月1日将对中国加征10%关税但影响有限，春节后关注“两会”政策预期，预计1月新增社融信贷数据亮眼、2月有望降准降息][6] 投资建议 - [银行保险中长期战略性配置价值大幅提升，2月关注高弹性成长科技（泛TMT、军工）和强季节性效应的基建优势品种（工程咨询服务等8个领域）两条主线][6][7] 风险提示 - [春节消费和1月社融信贷投放数据不及预期，宏观政策预期难以集中或展开，美国对华政策超预期严厉，美联储态度鹰派超预期][7]