报告核心观点 - 证监会主席吴清明确新的中长期资金投资A股规模、比例要求，乐观情形下公募基金、保险资金有望为A股带来每年万亿规模中长期增量资金，利于A股指数稳定和市场信心稳固，为科技成长投资提供良好环境 [2][3] 推动中长期资金入市迈出坚实一步 - 2025年1月23日国务院新闻发布会介绍多部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，是此前政策具体执行方案，从多方面作出针对性制度安排，对稳定和提振资本市场有重要作用 [5] 中长期增量资金来源及规模 - 公募基金2025年新增资金规模有望达5860亿元，未来三年新增入市资金至少达0.59、0.64、0.71万亿元 [6] - 保险资金长期股票投资试点规模不低于1000亿元，第二批试点2025年上半年落实，春节前先批500亿元 [6] - 大型国有保险公司新增保费资金入市或超5000亿元，《实施方案》鼓励提升投资比例，部分公司能满足30%权益投资比例 [7] - 2024年9月24日创设两项工具实施顺利，超1650亿元资金已或即将投入资本市场，包括证券等互换便利1050亿元、股票回购增持贷款超600亿元 [10] 增量资金去向及影响 - 中长期资金或偏向投资高股息属性及大市值个股或指数，利于A股指数稳定，投资重心集中于低估值、高股息上市公司，利于红利资产和银行等板块 [11] - 公募基金指数化趋势明显，后续增量资金或仍以被动指数投资为主，宽基指数、红利低波有望成主要增长方向 [11][12] - 近万亿增量资金利于稳指数、固信心、改善预期，为科技成长投资提供环境，巩固“高股息+科技成长”投资逻辑 [14] - 短期发布会释放积极信号，缓解下行风险，“春季躁动”行情值得期待，可关注高股息、红利低波及科技成长、小盘风格机会 [14] - 中长期资金入市助于稳定市场，但资金入市和A股上行持续性依赖宏观政策和经济回暖 [14]