2026 年 06 月 18 日 证券研究报告 | 财富生态专题报告 主动 ETF 全球红利释放，国内破冰在 即 主动 ETF 专题报告 分析师：卫以诺 分析师登记编码：S0890518120001 电话：021-20321014 邮箱：weiyinuo@cnhbstock.com 分析师登记编码：S0890525070001 电话：021-20321092 邮箱：xuejingyi@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20515355 1、《ETF-FOF：从工具供给走向组合化 解决方案—低利率环境下的 FOF 扩容、 指 数 配 置 升 级 与 机 构 价 值 重 构 》 2026-05-27 投资要点 分析师：薛婧怡 主动 ETF 可视为将传统被动 ETF 与主动管理型公募基金的优势相结合的产 物。与被动 ETF 严格跟踪标的指数不同，主动 ETF 赋予基金经理灵活的仓位调 整权与选股自由度，凭借基金经理的主动管理能力，力求获取超越业绩基准的 Alpha 收益。而另一方面，相较于传统的场外主动管理型基金，主动 ETF 则在 一定程度上兼具了被动 ETF 的优势，如交易机制的便利性（T+0 ...