报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [3][6] 报告的核心观点 - 中国汽研2024年业绩符合预期，管理效能不断释放，业务范围拓展、结构优化，盈利能力增强，华东基地即将贡献新增量，是汽车检测行业优质稀缺标的，业绩有望随汽车新车推出和产品升级成长 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年全年预计营收46.98亿元，同比+14.68%；归母净利润9.14亿元，同比+9.33%；扣非归母净利润8.69亿元，同比+15.25% [1] - 2024Q4营收16.51亿元，同比+11.10%，环比+57.69%；归母净利润2.44亿元，同比-9.29%，环比-9.29%，扣非2.64亿元，同比+19.46%，环比+15.79% [1] 业务板块表现 - 2024年前三季度，技术服务业务收入25.91亿元，同比+18.69%；装备制造业务收入4.56亿元，同比+15.02% [2] - 2024H1，西南/西北/华东/华南/华中/华北/东北/国外收入同比分别+1.11%/-23.80%/+51.39%/-18.55%/+24.85%/+25.11%/+404.23% [2] 基地建设情况 - 华东总部基地项目计划总投资23.82亿元，苏州基地拟投资23.49亿元，常熟基地拟投资0.33亿元，常熟基地已运营，苏州基地预计2025年上半年完成基建，下半年试生产，2026年全面投产 [3] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|4,007|4,698|5,590|6,598| |增长率（%）|21.8|17.3|19.0|18.0| |归属母公司股东净利润（百万元）|825|914|1,115|1,327| |增长率（%）|19.7|10.8|22.0|19.0| |每股收益（元）|0.82|0.91|1.11|1.32| |PE|20|18|15|13| |PB|2.5|2.3|2.0|1.8| [5]