报告行业投资评级 - 增持（维持）[7] 报告的核心观点 服装 - 年货节临近，春节及冬季服饰焕新有望拉动消费需求增长 商务部会同5部委将于1月7日至2月5日举办“2025全国网上年货节”，各电商平台也纷纷推出活动 走亲访友、年节传统和冬季节点的碰撞将带动消费者的服装焕新需求增长，春节前的年货采买或形成强劲购买力，助推零食、服装等品类销量提升，叠加春节假期和冰雪运动热度攀升，运动户外品类也有望受益[2][13] 制造 - 浙江自然股权激励业绩目标超预期 本周该公司发布2024年限制性股票激励计划草案，拟向61名激励对象授予限制性股票1,284,560股，约占公司股本总额的0.907% 草案设置的业绩目标高增且超出Wind一致预期，2025年和2026年营收和净利润的业绩考核分别为13.89/20亿元和2.75/3.74亿元 该公司一方面开拓新品类市场拓展增量，另一方面拓展客户渠道，稳住存量，业绩有望稳步上行[3][14] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点 - 服装方面，年货节带动春节及冬季服饰焕新需求增长，各电商平台活动丰富，年货采买或提升多品类销量，运动户外品类有望受益 制造方面，浙江自然股权激励业绩目标超预期，通过拓展品类和客户渠道，业绩有望上行 投资建议为关注多类相关企业，行业有望步入复苏进程[2][3][13] 本周行业动态 板块行情 - 2024/12/30 - 2024/01/03期间，沪深300下跌5.17%，纺织服饰板块整体下跌4.09%，跑赢沪深300指数1.08pct，涨跌幅在申万Ⅰ级31个行业中排第6位 三大子板块纺织制造、服装家纺、饰品板块分别下跌5.15%、3.14%、5.08%[1][17][22] 个股行情 - A股申万商贸零售业113家企业中，本周上涨个股26支（占比23.01%），下跌个股87支（占比76.99%） 涨幅前五的个股有梦洁股份(32.46%)、美邦服饰（15.49%）等；跌幅前五的为哈森股份（-19.81%）、万里马(-14.93%)等 中信港股纺织服饰业23家企业中，本周上涨或持平个股9支（占比39.13%），下跌个股14支（占比60.87%） 涨幅前五的个股有互太纺织(3.33%)、天虹国际集团（2.03%）等；跌幅前五的个股有波司登（-6.20%）、特步国际(-5.43%)等[25][28] 行业跟踪 行业数据跟踪 社零数据 - 11月份，社会消费品零售总额43763亿元，同比增长3.0%，低于wind一致预期的5.30%，增速环比下降1.8pct 除汽车以外的消费品零售额38998亿元，增长2.5%，增速环比下降2.4pct 11月，限额以上单位粮油/食品类同比提升10.1%，家用电器和音像器材类与家具类分别同比增长22.2%、10.5%，而限额以上化妆品、服装鞋帽针纺织品分别下滑26.4%、4.5%，但合并10月与11月数据，化妆品、服装类呈增长态势，分别同比增加4.17%和4.33% 11月实物商品网上零售额14729亿元，占社零总额的33.7%，线下零售总额29034亿元，占比66.3% 1 - 11月份，全国网上零售额140308亿元，同比增长7.4%，其中实物商品网上零售额118059亿元，增长6.8%，占社会消费品零售总额的比重为26.7%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长16.2%、2.8%、6.3% 限额以上单位实体店铺零售额同比增长1.7%，增速较前10个月加快0.2pct，其中便利店商品零售额同比增长4.4%，仓储会员店零售额保持两位数增长，专业店零售额增长4%[29][31][33] 棉价数据 - 截至1月3日，国家棉花价格B指数收报14636.33元/吨，国际棉花价格M指数收报78.06美分/磅，较12月30日分别-0.02%/-0.31% 期货方面，郑州商品交易所棉花收盘价收报13405元/吨，NYBOT2号棉花收报67.76美分/磅，较12月30日分别-0.19%/-1.05%[37] 纺织品进出口数据 - 11月，纺织服装出口251.7亿美元，同比增长6.8%，环比下降1.2%，其中纺织品出口121.6亿美元，同比增长9.5%，环比下降1.9%，服装出口130.2亿美元，同比增长4.3 %，环比下降0.6%[41] 行业资讯 - 美特斯邦威开启5.0新零售消费元年，以“5.0新零售”模式锚定潮流户外方向，升级“大牌平替”策略，2025年将布局全国市场“万家生活馆” 锐步欲借WNBA拓展女性市场，还拓展高尔夫业务，与美国高尔夫球星Bryson DeChambeau达成合作协议 12月新疆棉花收购收尾，全国皮棉加工总量超600万吨，但增量回落 FMG集团旗下两大品牌在泰国曼谷开设新店，践行可持续发展 UR母公司FMG集团全球化步伐坚定，坚持可持续时尚之路 2024年郑棉先涨后跌，全年累计下挫12.68%[45][46][47] 上市公司公告 - 棒杰股份截至2025年1月3日，公司及子公司新增诉讼、仲裁事项涉案金额合计约14,029.37万元，达公司最近一期经审计归属于母公司净资产的12.81% 健盛集团截至2024年12月31日，通过集中竞价方式累计回购公司股份13,029,800股，占公司总股本的3.53%，累计支付资金总额129,991,608.49元 太平鸟截至2024年12月31日，累计已有248,000元“太平转债”转换为公司A股股票，累计转股10,718股，占可转债转股前公司已发行股份总额的0.0022%，尚未转股的“太平转债”金额为799,752,000元，占可转债发行总量的99.9690% 美邦服饰于2025年1月2日调整股份回购价格上限为3.00元/股，延长实施期限至2025年7月17日[48]