报告行业投资评级 - 行业评级为推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 财报压力释放，加仓景气赛道绩优标的。伴随业绩预告持续披露，板块2024年业绩压力逐步释放，后续政策发力基本面预期企稳，美国新总统上任外部环境不确定性减弱，风险偏好有望回暖，建议布局2025年景气赛道高估值性价比绩优标的 [5][7] - 美国出口管制力度加大，把握信创产业链机遇。美国商务部加大先进性能GPU出口限制，倒逼国产算力加速发展，国内涌现有竞争力AI芯片公司，信创政策和预算落地将推动国产基础软硬件发展，科技自强是2025年科技行业主旋律，建议关注信创产业链并加大核心龙头公司布局 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 行业周观点 - 财报压力逐步释放，建议加大力度布局2025年景气赛道中具备高估值性价比的绩优标的 [5][7] - 美国出口管制力度加大，倒逼国产算力加速发展，建议持续关注信创产业链，加大核心龙头公司布局力度 [5][7] 信创：地缘环境再迎变局，产业发展有望加速 地缘环境再迎变局，科技自立愈发重要 - 2025年1月13日，美国商务部出台AI扩散管制新规，对多国实行GPU全面禁运，将全球国家和地区划分为三类并规定不同算力配额，政策还扩展了长臂管辖 [9] - 近年美国持续加大对科技领域的出口限制，在当前地缘政治环境下，基础软硬件领域的科技自立自强愈发重要 [11] 国内供需双轮驱动，国产芯片加速放量 - 互联网巨头资本开支呈高速增长态势，2024年前三季度BAT总资本支出达867.21亿元，同比增长119.80%，互联网厂商持续加大算力基础设施建设 [15] - 政府侧国产化算力部署加速，2024 - 2025年有多个智算中心项目启动招标或发布 [17] - 国产芯片产品力不断增强，海光信息、寒武纪等国产GPU厂商2024年业绩放量 [18] 信创产业相关重点公司 - 芯片领域包括海光信息、龙芯中科等 [21] - 整机领域包括中科曙光、神州数码等 [21] - 基础软件领域包括中国软件、达梦数据等 [21] - 其他领域包括纳思达、用友网络等 [21] 本期行情回顾 - 2025年1月12日 - 1月18日，计算机（中信）指数上涨6.65%，跑赢创业板指数1.99个百分点，跑赢上证指数4.34个百分点，位列全行业第1名 [22] 重大新闻 - 人工智能方面，微软组建新AI团队，阿里再投具身智能，我国生成式人工智能产品用户规模达2.49亿人，豆包上线AI编程功能 [25][26][27][29] - 云计算方面，美国推出AI芯片管制新规，华为聚焦算电协同，赛迪顾问预计算力核心产业规模2025年有望突破1.5万亿元 [30][31][32] - 数据要素方面，国家发展改革委等六部门印发相关实施方案 [33] 行业新闻 - 人工智能领域有多条新闻，如微软组建新部门开发AI应用，阿里投资星动纪元，我国生成式人工智能产品用户规模情况，豆包上线AI编程功能等 [34][35][37][38] - 云计算领域，美国推出AI芯片管制新规，华为发布数据中心能源十大趋势，赛迪顾问对算力核心产业规模进行预测 [39][42][43] - 数据要素领域，国家六部门印发完善数据流通安全治理实施方案 [44] 公司动态 - 神州信息、奇安信、山石网科、国投智能、中国软件等公司公布2024年度业绩预计情况 [45][46][47] 一级投融资总结 - 2025年1月11日 - 1月17日，计算机行业一级市场投融资共13起，9起为人工智能类投资，4起为企业服务类投资，最大的是企业服务类的Zstack，为数亿元人民币 [48] 中标信息统计 - 2025年1月11日 - 2025年1月17日，重点关注公司总计中标金额4.27亿元，中标金额最大的是神州数码，为1.09亿元 [54]