报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [6] 报告的核心观点 - 2024年我国造船业三大指数蝉联全球第一，2025年交付量将进一步提升，造船产业链相关企业业绩保持稳健增长 [4][9] - 2025年全球干散货及油轮老龄化问题显著增长，船舶更新换代压力加大，我国部分船厂扩建产能为市场船舶更新需求增加打下基础 [9] - 2024年替代燃料船舶订单规模刷新历史纪录，船舶绿色转型趋势持续增强，我国有望凭借自身优势在造船行业保持领先地位，行业维持长期稳健发展 [9] - 中长期来看，我国船舶制造产业有望保持较高景气度，产业链相关公司将受益于需求增长和更新换代带来的发展机遇 [9] 根据相关目录分别进行总结 行业表现 - 近十二个月行业相对收益1个月为 -4.58%、3个月为 -9.98%、12个月为 -8.73%；绝对收益1个月为 -7.9%、3个月为 -13.49%、12个月为 7.39% [3] 2024年我国造船业数据 - 造船完工量、新接订单量、手持订单量三大指标分别占全球市场份额的 55.7%、74.1%和 63.1% [6] - 造船完工量为 4818 万载重吨，同比 +13.8%；新接订单量为 11305 万载重吨，同比 +58.8%；手持订单量为 20872 万载重吨，同比 +49.7%，新接订单和在手订单量均创历史最好水平 [9] - 在全球 18 种主要船型中，我国有 14 种船型新接订单量位居全球首位 [9] 2025年全球船舶情况 - 总干散货船队中船龄达到或超过 21 年的船舶占比达到 13%，较 2024 年同期增长 12 个百分点；船龄 16 至 20 年的船舶占比达 16%，较 2024 年 1 月增长 29 个百分点 [9] - 总油轮船队中船龄达到或超过 21 年的船舶占比达 18%，较 2024 年同期增长 12%；船龄 16 至 20 年的油轮占比升至 29%，较 2024 年 1 月增长 13 个百分点 [9] 2024年替代燃料船舶情况 - 替代燃料船舶订单规模全年共成交 6532.5 万载重吨、3188.0 万修正总吨，同比分别上涨 68.0%、67.4%，占全部订单的比重分别为 38.5%、47.5% [9] - 我国 2024 年新接的绿色船舶订单在国际市场份额达到 78.5%，并实现对主流船型的全覆盖 [9] 投资建议 - 提示关注相关标的，包括中国船舶、中国重工、松发股份、中国动力、中船防务、亚星锚链、南钢股份、润邦股份 [9]