报告公司投资评级 - 报告给予传奇生物买入评级，目标价76美元 [1] 报告的核心观点 - 4Q24 Carvykti®销售略超预期，销售额同比大幅增长110%至3.34亿美元，略超预期的3.22亿美元，环比3Q24有17%的涨幅，美国销售延续强势，同比增长110%、环比增长18%，同比增速相比3Q24的88%进一步提高，主要由产能扩张和2L+治疗市场渗透驱动，截至目前已在商业销售和临床研究中合计治疗5,000名患者 [1] - Carvytki 2024全年销售达9.6亿美元、4Q24销售超3亿美元，与百济神州之泽布替尼等出海创新药相比，在上市后第二个自然年达成优异业绩，体现传奇生物和强生在产能落地和商业化合作上高效推进 [1] - 考虑到Carvykti于2024年8月在中国内地获批上市，同时在欧洲更多国家启动正式商业化，以及诺华、比利时二期、新泽西扩建等新产能即将密集落地，预计2025年销售额将进一步翻倍至19亿美元 [1] - 公司股价近期回撤幅度较大，市场对竞品数据过度担忧，但患者基线差异、不良事件管理改进等因素使竞品与CARTITUDE - 1数据不直接可比，公司当前股价仍被明显低估，继续选为医药行业重点推荐标的之一 [1] 相关目录总结 交银国际医药行业覆盖公司情况 |股票代码|公司名称|评级|收盘价（交易货币）|目标价（交易货币）|潜在涨幅|发表日期|子行业| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |13 HK|和黄医药|买入|21.80|44.00|101.8%|2025年01月07日|生物科技| |1952 HK|云顶新耀|买入|39.55|56.20|42.1%|2024年12月04日|生物科技| |6160 HK|百济神州|买入|129.70|159.00|22.6%|2024年11月14日|生物科技| |9926 HK|康方生物|买入|62.60|87.00|39.0%|2024年10月02日|生物科技| |1801 HK|信达生物|买入|31.90|60.00|88.1%|2024年08月29日|生物科技| |2162 HK|康诺亚|买入|30.40|66.00|117.1%|2024年08月28日|生物科技| |9995 HK|荣昌生物|买入|13.44|24.00|78.6%|2024年08月19日|生物科技| |1548 HK|金斯瑞生物|买入|10.24|28.75|180.8%|2024年08月12日|生物科技| |LEGN US|传奇生物|买入|34.67|76.00|119.2%|2024年08月12日|生物科技| |6996 HK|德琪医药|买入|0.87|4.40|406.2%|2023年08月28日|生物科技| |9966 HK|康宁杰瑞制药|中性|3.39|5.00|47.6%|2024年11月26日|生物科技| |2268 HK|药明合联|买入|29.40|44.00|49.7%|2024年08月21日|医药研发服务外包| |2269 HK|药明生物|中性|17.64|12.30|-30.3%|2024年08月22日|医药研发服务外包| |6078 HK|海吉亚医疗|买入|12.68|24.50|93.2%|2024年09月02日|医疗服务| |AZN US|阿斯利康|买入|68.20|93.30|36.8%|2024年07月18日|跨国处方药企| |BMY US|百时美施贵宝|沽出|57.09|33.10|-42.0%|2024年07月18日|跨国处方药企| |3692 HK|翰森制药|买入|17.40|24.00|37.9%|2024年12月02日|制药| |002422 CH|科伦药业|买入|28.42|42.50|49.5%|2024年08月30日|制药| |2096 HK|先声药业|买入|6.78|10.00|47.5%|2024年08月23日|制药| |1177 HK|中国生物制药|买入|2.90|4.80|65.6%|2024年07月11日|制药| |600867 CH|通化东宝|买入|7.71|14.00|81.6%|2024年04月01日|制药| |1093 HK|石药集团|中性|4.38|5.80|32.4%|2024年11月18日|制药| |600276 CH|恒瑞医药|中性|44.43|45.00|1.3%|2024年10月28日|制药| [3]