报告行业投资评级 - 增持（维持）[5] 报告的核心观点 - 中国风电装机有望持续增长 2024年新增并网装机容量约88GW 累计并网装机容量约5.3亿千瓦 占电源结构比例超15% 预计2025年年新增装机规模约105 - 115GW 其中陆上约95 - 100GW 2030年年新增装机规模或超150GW [1][69] 根据相关目录分别进行总结 风电板块行情回顾 市场表现回顾 - 本周（2025.1.6 - 2025.1.10）电力设备板块涨跌幅0.31% 排名申万一级行业第6 2025年初至今涨跌幅 - 5.49% 排名第9 [10] - 本周风电设备子行业涨跌幅0.37% 涨跌幅居中 2025年初至今涨跌幅 - 5.25% 涨跌幅居中 [14] - 本周风电设备子行业涨幅前五个股为禾望电气（+56.65%）、振江股份（+4.65%）、海力风电（+3.99%）、双一科技（+1.96%）、天顺风能（+1.18%） 跌幅前五为威力传动（-8.82%）、中船科技（-8.62%）、新强联（-6.04%）、明阳智能（-5.71%）、电气风电（-5.47%） [19] - 2025年初至今风电设备子行业涨跌幅前五个股为禾望电气（+49.90%）、电气风电（-0.22%）、海力风电（-0.30%）、振江股份（-1.75%）、金雷股份（-2.01%） 涨跌幅后五为中船科技（-16.30%）、明阳智能（-16.18%）、威力传动（-13.56%）、三一重能（-12.24%）、恒润股份（-11.73%） [19] - 本周风电设备最新PE - TTM为27.11倍 较上周提升 且高于整体电力设备板块 [20] 风电板块动态和重点公司公告回顾 - 大连市发改委公布《大连市2024年度海上风电项目竞争配置工作方案》 竞争配置范围含多个场址 规划总装机容量200万千瓦 [26] - 东方电缆拟与北海市铁山港工业区管委会签《投资协议》 投资约20亿元建设深远海输电装备项目 分三期建设 [26] - 天能重工拟在珠海成立全资子公司 注册资本5亿元 [26] 风电产业链跟踪 风电装机数据 - 2024年1 - 11月我国风电新增装机51.75GW 同比增长25.03% 11月单月新增装机5.95GW 同比增长45.83% 截至11月底累计装机容量4.9亿千瓦 同比增长19.2% [27] - 2024年前三季度国内风电新增并网39.12GW 同比增长16.8% 其中陆上新增36.65GW 同比增长14.4% 海上新增2.47GW 同比增长72.7% 截至9月底累计并网容量4.8亿千瓦 同比增长19.8% 其中陆上4.4亿千瓦 海上39.10GW [33] - 2024年1 - 11月我国风电发电量8438亿千瓦时 占全社会用电量比重达9.4% 11月全国风电利用率95.8% 环比降0.4pct 1 - 10月全国风电利用率96.3% 同比降0.8pct [37] 风电核准数据 - 2024年国内风电项目共计核准103.41GW 同比增长63.24% 其中陆风87.55GW 同比增长71.78% 海风14.62GW 同比增长27.14% 分散式风电1.24GW 同比增长40.66% 12月核准14.02GW [43] 风电机组招标数据 - 本周（2025.1.6 - 2025.1.10）7个项目启动风机招标 合计规模794.5MW 含6个陆上和1个海上项目 河北建投祥云岛250MW海上风电项目招标 [49] - 本周16个风电项目启动风机采购 合计规模2007.25MW 其中陆上（含塔筒）开标7个 规模870MW 陆上（不含塔筒）开标9个 规模1137.25MW [51] - 2024年中国风电整机商合计中标规模（不含集采框架招标项目）220.64GW 同比增长90% 国内项目192.58GW 国际项目28.06GW 国内海上项目13.66GW [56] 上游原材料价格数据跟踪 - 本周中厚板均价3579.00元/吨 环比上周下降1.70% 废钢均价2092.00元/吨 环比上周下降3.71% [64] 投资建议 - 关注受益海上风电需求和深远海项目开发 业绩加速释放的标的 如东方电缆、海力风电、起帆电缆、亚星锚链等 [3][69] - 关注积极拓展海外市场 拿单能力强的标的 如大金重工、泰胜风能、振江股份等 [3][69] - 关注盈利能力回升的风电整机商标的 如明阳智能、金风科技、三一重能、运达股份等 [3][69]