核心观点 - 政策端持续发力，市场慢牛格局不改，中期资金面有望改善，投资策略为红利与题材并进，继续看好大科技和大消费 [4][5] 市场格局分析 - 影响市场的核心三要素为基本面、政策和外部因素，政策是一直看好的核心因素 [4] - 特朗普上台加征关税有压力，管理层出台中长期资金入市政策，两会阶段更多政策信息展开，市场情绪将恢复，基本面改善预期将兑现，外部压力消化后指数下行空间有限、向上空间打开 [4] 资金面分析 - 市场从资金和筹码结构分为国家队和机构主导的大盘蓝筹和红利类个股、公募基金和外资主导的传统价值类和大科技类、以散户为主的融资盘，中小投资者占比高、市场定价权分散 [5] - 引导长期资金入市可带来增量资金，机构建仓有过程，机构资金以价值投资为导向入市，有望形成市场底部逐步抬升的慢牛格局 [5] 投资策略分析 - 市场短期易形成资金情绪面博弈，中期随着机构持仓比例上升，红利股配置需求增加、对指数托底作用更显著，优质成长股将成机构持仓重要方向 [5] - 继续看好大科技板块持续走强，对消费股建议低位布局 [5]