报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2024年存款脱媒使银行理财规模显著增长至近五年新高 产品类型、机构类别、资产配置等方面呈现不同变化趋势 平均收益率虽有下降但破净率降低 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 理财规模 - 2024年末银行理财规模达29.95万亿元 同比增长11.8% 因存款挂牌利率下调、银行管控高成本存款及叫停“手工补息”等因素 资金从存款分流至理财 [1][5] 产品类型 - 固定收益类理财产品占比进一步提升至97.3% “含权类”理财产品占比延续下降趋势 现金管理类理财产品规模减少至7.3万亿元 或因收益率下降 投资者转向短债、存单为主的理财产品 [3][7] 机构类别 - 理财公司市场份额提升至87.8% 较2023年末提升约4pcts 各类银行直营的存续理财产品规模普遍下降 2024年无新增理财公司牌照发放 [3][9] - 理财公司积极拓展母行外销售渠道 29家已打通其他银行代销渠道 2024年末有562家机构代销 较年初增加71家 [11] 资产配置 - 同业存单占比升至14.4% 较上年末增加3.1pcts 现金及银行存款占比降至23.9% 较上年末下降2.8pcts 非标债权占比5.4% 权益类资产占比2.6% 较上年末均略有下降 [2][14] 收益情况 - 2024年理财产品平均收益率为2.65% 较上年下降0.29pcts 全年为投资者创造收益7099亿元 12月末理财产品破净率降至1.47% 处于年内低点 [2][21]