报告核心观点 - 政策利好吸引中长期资金入市，但资金入市受多因素影响，节前大盘上行幅度有限，节后行情待政策催化，若 2025 年中企业投资和居民消费意愿改善，中长期资金增仓概率增加，促进 A 股趋稳回暖，长期来看 A 股有望转向长期价值投资稳步向好趋势，节前市场或窄幅整理，可关注高股息低估值蓝筹股低位配置机会 [2][8][9] 总量研究 A 股大势研判 - 周四沪深两市冲高回落，成交金额增加，2334 家 A 股上涨，2795 家下跌，264 家持平，银行等板块上涨，通信等板块跌幅居前，上证指数涨 0.51%，成交 5398.01 亿元，深证成指跌 0.49%，成交 8154.84 亿元 [4] 政策要点 - 提升实际投资比例，要求公募基金持有 A 股流通市值未来三年每年至少增长 10%，力争大型国有保险公司从 2025 年起每年新增保费的 30%用于投资 A 股 [4] - 延长考核周期，要求公募基金等建立实施三年以上长周期考核，明确全国社保基金五年以上长周期考核安排 [5][8] - 巩固形成落实增量政策的合力 [5] 资金规模预测 - 2024 年三季度公募基金持有 A 股市值 70329.46 亿元，2025 年至少增加 7000 亿元以上，市场涨跌不同情况下增仓规模有别；2014 - 2023 年国内保险公司年均增长保费 3402.45 亿元，预计新增投资 A 股资金年均规模千亿元以上 [5] 资金主力及影响 - 政策实施初期中长期入市资金主力是公募基金，保险资金有望在市场制度和投资机制完善后占较大比重，长周期考核措施有利于机构投资者坚持长期价值判断，提升 A 股发展韧性 [7][8] 行情走势及建议 - 短线冲高回落反映投资者节前谨慎心态，中长期增量资金入市预期收窄大盘调整空间，节前市场或窄幅整理，建议关注高股息低估值蓝筹股低位配置机会 [3][9][11]