报告行业投资评级 - 优于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 端侧算力布局初步落成，C端应用市场或迎来快速增长；算力产业链或由周期性行业向成长性行业转变；中美两国围绕算力配套建设持续加码 [4][14] - 本周通信板块整体走势优于大盘，重点看好CPO、AI端侧应用相关领域投资机会 [24] 根据相关目录分别进行总结 投资策略 投资要点 - 端侧算力布局初步落成，C端或迎来应用井喷：移远通信、广和通发布AI智能玩具解决方案，智谱GLM - PC开放体验，华为智能体APP即将发布，OpenAI发布AI智能体Operator [4][14] - 算力周期性迭代加速，受益C端或转向成长性赛道：英伟达加快芯片架构更新速度，传统云计算有弊端，物联网需求增长，产业链重视端侧AI机会，中国AI Agent市场规模预计大幅增长 [4][15] - 中美两国持续重视算力配套建设：OpenAI等成立合资企业建云计算数据中心“星际之门”，国家人工智能产业投资基金成立 [4][16] 行业要闻 - 国家人工智能产业投资基金登记成立，出资额600.6亿元，为行业发展托底，建议关注寒武纪、中兴通讯、海光信息等 [6][18] - 物联网模组主流厂家AI解决方案内置大模型，预示AI端侧应用将放量，建议关注广和通、移远通信等 [6][19] - 中国AIGC APP月活用户破亿大关，说明AI端侧需求旺盛，AI端侧应用或初具放量条件，建议关注润建股份、润泽科技等 [6][20] - 千帆星座第四批组网卫星发射成功，进入常态化发射组网阶段，建议关注上海瀚讯、天银机电等 [21][23] 本周回顾及重点关注组合 - 本周通信市场回顾：通信(中信)上涨4.35%，优于大盘，光模块（CPO）等指数有涨有跌，给出周涨跌幅前十和后十股票 [24][25] - 建议关注组合：下周关注CPO、AI物联网模组相关企业；长期关注运营商、通信基建等多领域企业 [28] 行业新闻 运营商板块 - 中国移动绿色多频段基站天线产品集采，规模27.24万面 [29] - 中国铁塔启动2025年自研边缘网关合作伙伴招标，预计采购267904台 [29] 主设备板块 - 4/5G网络控制覆盖延伸设备试点完成，实现网络“最后一百米”高质量覆盖 [31] 光通信板块 - Dell'Oro报告称2024年调整期结束，光传输设备市场将恢复增长，未来五年年均增速4% [32] - 中国电信2025年PON设备扩容集采，华为、中兴、烽火中标 [33] 物联网板块 - 全国首个异构人形机器人训练场正式启用，有望构建国家级具身智能技术发育平台 [33][34] - 英伟达机器人业务团队到访北京国地中心，将深化合作 [34] 智能终端板块 - IDC数据显示2024年中国智能手机市场出货量约2.86亿台，同比增长5.6%，预计2025年延续增长 [34] - Dell'Oro报告称FWA设备支出未来五年将超480亿美元 [35] 数据中心板块 - IDC报告显示昇思MindSpore位列中国AI框架第一 [37] - 工信部数据显示2024年1 - 11月我国云计算、大数据服务业务收入同比增长10.5% [37] 工业互联网 - 工信部称5G + 工业互联网全国建设项目数超1.7万个 [38][40] 卫星互联网/商业航天 - 中国电信卫星公司在南极科考站实现我国首次中轨道卫星极地4/5G通信 [41] 低空经济 - 中国铁塔拟新购一套应急无人直升机空中基站 [41] 上市公司公告 - 鼎信通讯控股股东及部分董监高增持计划实施完毕，增持1813600股，金额12168518元 [42] - 世嘉科技回购股份实施完毕 [44] - 移远通信2024年年度业绩预增，净利润约54000万元，同比增长约495.33% [45] - 剑桥科技2024年年度业绩预增，净利润同比增加59.97% - 78.91% [46] - 华工科技参投武汉都市圈基金，出资5000万元，占比5% [49] - 中国联通拟注销回购股份513314385股，减少注册资本 [50] 大小非解禁、大宗交易 - 本周立昂技术、博实结、中国电信有大小非解禁 [52] - 本周意华股份、*ST鹏博等有多笔大宗交易 [53]