报告公司投资评级 - 买入评级 [5] 报告的核心观点 - 学习机旺季带动好未来教育收入超预期，2025财年3季度业绩表现良好，4季度有望延续增长态势，因盈利能力持续优化，调整目标价至13.3美元，维持买入评级 [2][3][8] 根据相关目录分别进行总结 财务数据一览 - 2023 - 2027E年，收入分别为10.2亿、14.9亿、22.4亿、28.15亿、33.07亿美元，同比增长-76.8%、46.2%、50.3%、25.6%、17.5% [4] - 净利润分别为-2700万、8500万、1.93亿、3.1亿、4.32亿美元，每股盈利分别为-0.04、0.14、0.31、0.5、0.7美元 [4] - 前EPS预测值调整幅度在20.7% - 26.7%之间，市盈率在15.7 - 79.1倍之间，市账率在1.42 - 1.84倍之间 [4] 股份资料 - 52周高位15.24美元，低位7.42美元，市值50.7117亿美元，日均成交量2846万股，年初至今变化10.48%，200天平均价9.81美元 [7] 2025财年3季度业绩 - 收入6.1亿美元，同比增62%，高于预期增速43%，调整后运营亏损192万美元，调整后净利润3900万美元，好于预期 [8] - 业绩亮点包括学习服务素养业务高双位数增长、内容解决方案学习机销售创新高、运营效率持续优化 [8] 2025财年4季度展望 - 预计收入同比增40%至6亿美元，收入环比或降，运营利润率或优化至3.7% [8] 估值 - 维持2026/27财年教学服务业务收入增长预期约35%/20%，学习机中高个位数增长预期 [8] - 预计2026/27财年运营利润率7.5%/10.7%，调整目标价至13.3美元，维持买入评级 [8] 财务数据 损益表 - 2023 - 2027E年，收入、毛利、经营利润、税前利润、净利润等指标呈现增长趋势 [17] 资产负债简表 - 2023 - 2027E年，总资产、总负债、股东权益等指标有相应变化 [18] 现金流量表 - 2023 - 2027E年，经营活动现金流、投资活动现金流、融资活动现金流等指标有相应变化 [19] 财务比率 - 包括每股指标、利润率分析、盈利能力、流动比率等指标在2023 - 2027E年有相应变化 [19] 交银国际互联网及教育行业覆盖公司 - 展示了多家公司的评级、收盘价、目标价、潜在涨幅等信息 [16]