报告行业投资评级 - 增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 2024年国内光伏新增装机277.17GW，同比2023年增长27.8%；12月国内光伏新增装机70.87GW，同比+33.72%，环比+183.48%，在国家政策鼓励与扶持下，光伏装机保持高速增长，随着电网建设完善、消纳问题解决，光伏装机仍有成长空间 [1] - 2024年中国电池与组件累计出口305.98亿美元，同比-29.95%，累计出口77.87亿个，同比+38.16%，出口量同比快速增长但金额同比下滑主要因组件单价下跌，沙特、巴基斯坦等新兴市场贡献较强动能 [2] - 2024年中国逆变器累计出口82.64亿美元，同比-16.96% [3] 投资建议 - 持续看好供给侧改革带来各环节盈利能力提升，建议关注受益技术迭代、持续引领行业降本增效的龙头公司：协鑫科技、隆基绿能、晶科能源、高测股份等 [4]