量化模型与构建方式 港股精选组合模型 1. 模型名称：港股精选组合模型 2. 模型构建思路：基于分析师推荐股票池进行基本面和技术面的双层优选，构建出具备基本面支撑和技术面共振的超预期股票组合[14][16] 3. 模型具体构建过程： - 分析师推荐股票池构建：以分析师上调盈利预测、分析师首次关注、分析师研报标题超预期事件作为分析师推荐事件构建分析师推荐股票池[16] - 基本面精选：对分析师推荐股票池中的股票进行基本面精选，挑选出具备基本面支撑的股票 - 技术面精选：对基本面精选后的股票进行技术面精选，挑选出具备技术面共振的股票 - 组合构建：将同时具备基本面支撑和技术面共振的股票构建成港股精选组合 - 回测区间：2010年1月1日至2024年12月31日，满仓状态考虑交易费用后，组合年化收益17.02%，相对恒生指数超额收益17.60%[16] 4. 模型评价：该模型通过双层优选，能够有效筛选出具备基本面和技术面优势的股票，具有较高的年化收益和超额收益[16] 模型的回测效果 1. 港股精选组合模型： - 年化收益：17.02% - 相对恒生指数超额收益：17.60% - 信息比率（IR）：1.19 - 跟踪误差：14.45% - 收益回撤比：0.74 - 最大回撤：23.73% - 最大回撤起始日：2022年10月25日 - 最大回撤截止日：2023年6月16日[18] 量化因子与构建方式 平稳创新高因子 1. 因子名称：平稳创新高因子 2. 因子的构建思路：基于动量效应和趋势跟踪策略，筛选出在过去20个交易日创出过250日新高且股价路径平稳的股票[19][21] 3. 因子具体构建过程： - 250日新高距离计算： $250 \text{日新高距离} = 1 - \frac{Closet}{ts\_max(Close, 250)}$ 其中，Closet为最新收盘价，ts_max(Close, 250)为过去250个交易日收盘价的最大值[21] - 筛选条件： - 分析师关注度：过去6个月买入或增持评级的分析师研报不少于5份 - 股价相对强弱：过去250日涨跌幅位于样本池前20% - 股价平稳性：在满足上述条件的股票池内，用以下两个指标综合打分，取排名在前50%的股票（最少取50只股票） - 价格路径平滑性：股价位移路程比 - 创新高持续性：过去120日的250日新高距离在时间序列上的均值 - 趋势延续性：过去5日的250日新高距离在时间序列上的均值，取排序靠前的50只[22] 因子的回测效果 1. 平稳创新高因子： - 本周平稳创新高股票：丘钛科技等股票 - 创新高股票数量最多的板块：科技板块（9只股票），其次为大金融（8只）、消费（6只）、周期（1只）和制造板块（1只）[21][22][23]