报告核心观点 - 多部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，稳定市场阶段走势、明确具体增量资金、聚焦资本市场长期回报，标志中长期资金入市取得突破，同时给出相关投资建议 [6][7] 事件 - 2025年1月22日，中央金融办等多部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》；1月23日国新办新闻发布会介绍“大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况” [3] 市场走势影响 - 近期市场阶段性反弹但不牢固，《方案》稳定市场关于增量资金的预期，提振市场信心，1月23日市场高开，截至收盘上证指数涨幅为0.51%、沪深300涨幅为0.18%、上证收益指数涨幅为0.57%，1月24日市场延续上涨态势 [6] 增量资金来源 - 公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%，权益类基金规模和占比有望提升，带来万亿级增量资金 [6] - 大型国有保险公司从2025年起，每年新增保费的30%用于投资A股，每年至少为A股新增几千亿长期资金 [6] - 2025年上半年第二批保险资金的长期股票投资试点落实到位，规模不低于1000亿元，后续逐步扩大 [6] 资本市场长期回报引导 - 延长考核周期，对国有保险公司经营绩效实行三年以上长周期考核，细化全国社会保障基金五年以上、基本养老保险基金投资运营三年以上长周期业绩考核机制，加快出台企（职）业年金基金三年以上长周期业绩考核指导意见 [6] - 优化资本市场投资生态，引导上市公司加大股份回购力度，落实一年多次分红政策；允许公募基金等作为战略投资者参与上市公司定增 [6] 中长期资金入市突破意义 - 《方案》提升中长期资金的权益配置能力，扩大投资规模，改善资本市场资金供给与结构，解决中长期资金总量不足、结构不优、引领作用发挥不充分等问题，实现中长期资金保值增值、资本市场平稳健康运行、实体经济高质量发展的良性循环 [6] 投资建议 - 关注股息率较高、长期稳定分红的权重类板块 [7] - 重视具备高波动、长期有望增厚业绩弹性的科技创新板块 [7] - 关注具备较强财富管理能力的金融机构 [7] 近一年相关政策或会议 - 2024年1月26日，证监会2024年系统工作会议推进投资端改革，推动保险资金长期股票投资改革试点落地，完善投资机构长周期考核 [8] - 2024年3月6日，证监会在十四届全国人大二次会议经济主题记者会上答记者问，加强投资者保护，吸引中长期资金参与市场 [8] - 2024年3月15日，证监会发布相关意见，发挥证券公司交易主渠道综合优势，加大服务中长期资金入市力度，制定上市公司可持续信息披露规则 [8] - 2024年4月12日，国务院发布意见，大力推动中长期资金入市，壮大长期投资力量 [8] - 2024年4月19日，证监会发布措施，优化科技型企业上市融资环境，推动中长期资金加大权益类资产配置 [8] - 2024年6月19日，证监会在2024陆家嘴论坛开幕式主旨演讲中，吸引更多中长期资金进入资本市场，引导投早、投小、投硬科技 [8] - 2024年6月28日，证监会就进一步全面深化资本市场改革开展专题调研，推动中长期资金入市，增强资本市场内在稳定性 [8] - 2024年7月18日，中共中央发布决定，支持长期资金入市，促进资本市场健康稳定发展 [8] - 2024年8月25日，证监会机构投资者座谈会健全鼓励长期投资的激励机制，支持更多长期资金入市 [8] - 2024年9月24日，国新办举行新闻发布会，将发布关于推动中长期资金入市的指导意见 [8] - 2024年9月26日，中央政治局分析研究经济工作，引导中长期资金入市，打通社保等资金入市堵点 [8] - 2024年9月26日，中央金融办、证监会联合印发指导意见，建设培育鼓励长期投资的资本市场生态等 [8] - 2024年12月11 - 12日，中共中央、国务院中央经济工作会议深化资本市场投融资综合改革，打通中长期资金入市卡点堵点 [8] - 2025年1月13日，证监会召开2025年系统工作会议，打通中长期资金入市卡点堵点，建立长周期考核机制，提高权益投资比例 [8] - 2025年1月22日，中央金融办等联合印发《方案》，提升商业保险资金A股投资比例与稳定性等 [8]