报告行业投资评级 - 看好（维持） [4] 报告的核心观点 - 建议关注春节档内容表现、微信小店产品进度和国内外AI应用落地情况 [4] - 微信小店产品能力迭代加速，建议关注其生态发展及优质服务商成长标的，持续关注头部公司战略价值和股东回报行为 [5][7] - AI底层技术和应用场景发展加速，建议把握场景+AI产业方向布局，关注相关优势公司 [8][9] - 重视卡牌、潮玩等线下高景气度产业发展，关注相关产业链布局公司 [9] - 游戏沿新游产品周期演绎，关注新游测试上线及表现，以及小游戏平台新流量场景建设 [10] - 优质影片定档有望修复25年观影需求和票房，关注贺岁、春节档影片出品方及院线/票务公司 [10] - 关注优质出版公司新业态探索及分红持续性，重视国有传媒公司产业并购整合进度 [11] - 持续把握AI+应用落地和用户反馈，关注商业模式延展，沿新渠道+新内容方向布局 [14][61] 根据相关目录分别进行总结 本周传媒行业行情跟踪 传媒行业涨跌幅 - A股2025年1月20 - 24日，上证综指涨0.33%，深证成指涨1.29%，沪深300涨0.54%，创业板指涨2.64%，传媒(申万)涨1.95%排第6 [12][18] - 申万传媒细分行业中，影视院线/出版/数字媒体子板块涨跌幅居前，游戏/电视广播/广告营销靠后 [20] - A股传媒个股涨跌幅前五为世纪天鸿（22.69%）、每日互动（19.59%）等，后五为返利科技（-25.08%）、天下秀（-21.04%）等 [20][24] - 港股2025年1月20 - 24日，涨跌幅前五为赤子城科技（18.42%）、指尖悦动（10.24%）等，后五为禅游科技（-10.63%）、微盟集团（-7.92%）等 [25] 本周行业新闻 - 1月22日豆包大模型1.5 Pro发布，能力全面升级，数据生产体系自主可靠 [26] - 1月21日阶跃星辰Step - 1o升级，Vision和Audio模型上线及能力提升，全量开放使用 [27][28] - 1月20日Kimi k1.5新模型登场，多模态推理能力达SOTA级别 [28] - 1月21日快手与杜比实验室合作，全链路支持杜比视界视频体验 [29] - 1月24日OpenAI发布AI Agent—Operator，可处理复杂浏览器任务 [29] 本周公司公告 - 世纪华通2024年归母净利润预计16 - 23亿元，同比增长205.32% - 338.89%，得益于游戏业务增长和管理措施 [31] - 神州泰岳2024年净利润预计13.81 - 14.91亿元，同比增长55.66% - 68.06%，因游戏、软件业务及利息汇兑等因素 [32] - 元隆雅图2024年净利润亏损1.5 - 1.9亿元，同比下降734.10% - 903.19%，受客户、竞争及费用投入影响 [33] - 中文在线2024年净利润预计亏损2.1 - 2.6亿元，同比下降335% - 391%，因海外视频剧业务投入期亏损 [36] 行业数据跟踪 AI投融资事件 - 本周（1.20 - 1.26）有15项AI投融资事件，涉及多领域，轮次广金额多样，深睿医疗和Anthropic受关注 [38] 游戏 - 国内iOS手游畅销榜（1.20 - 1.24），《和平精英》和《王者荣耀》居前列，《金铲铲之战》和《三角洲行动》排名上升 [41][43] - 截至2025年1月26日，微信平台畅销小游戏策略、塔防、养成类表现好，QQ平台休闲、养成、策略类受青睐 [44] - 国内App Store畅销游戏塔防、消除、捕鱼等类上榜，美国Google Play畅销游戏消除类占比大 [46][47] 影视 - 本周（1.20 - 1.26）全国累计总票房2.76亿元，《误杀3》票房9138.51万元居首，《蛟龙行动》上座率30.3% [51] - 本周剧集大盘总播放量26.11亿，《漂白》播放量4.53亿领先，各平台均有剧集上榜 [54][55] - 本周综艺市场芒果TV和腾讯视频节目占比大，《快乐再出发·山海季》和《斗笑社第三季》排名上升 [57] 投资分析意见 - 把握AI+应用落地和用户反馈，关注商业模式延展，积极拥抱新技术的公司将受益 [61] - 传媒行业景气度提升，沿新渠道+新内容方向布局，硬件更新利于软件应用创新落地 [61]