核心观点 - 周五 A 股震荡走强，港股强势反弹，美国三大股指小幅收跌，欧洲主要股指收盘涨跌不一，亚太主要股指收盘多数下跌；商务部 2025 年将升级商品消费稳住消费大盘，推动“人工智能 + 消费”；31 省份中 30 个已公布 2024 年 GDP 数据，5 省份经济总量迈上新万亿台阶；中长期资金入市步伐有望加快；政策利好叠加供给充足，2025 年春节档有望延续增长 [1][6][7] 市场回顾 A 股市场 - 周五上证指数涨 0.7%报 3252.63 点，深证成指涨 1.15%，创业板指涨 1.36%，沪深两市成交额 1.22 万亿元；申万行业中计算机、传媒、通信等领涨，食品饮料、公共事业等领跌；概念板块中 AI 智能体、智谱 AI、财税数字化等上涨，粮食概念、ST 板块、医疗废物处理等领跌 [1][6] 港股市场 - 港股强势反弹，恒生指数收盘涨 1.86%报 20066.19 点，恒生科技指数涨 3.15%，恒生国企指数涨 2.06% [1][6] 海外市场 - 美国三大股指小幅收跌，道指跌 0.32%报 44424.25 点，标普 500 指数跌 0.29%报 6101.24 点，纳指跌 0.5%报 19954.3 点；欧洲主要股指收盘涨跌不一；亚太主要股指收盘多数下跌 [1][6] 重要新闻 商务部消费政策 - 商务部 2025 年将协同推进提振消费专项行动，包括升级商品消费（加力扩围实施消费品以旧换新，加快推进内外贸一体化发展）、扩大服务消费（实施服务消费提质惠民行动，稳步推进服务业开放）、培育新型消费（推进首发经济、银发经济、冰雪经济，推动“人工智能 + 消费”，发展数字消费、绿色消费、健康消费）、创新消费场景（开展“购在中国”系列扩消费活动，深化国际消费中心城市建设，实施现代商贸流通体系城市试点，开展零售业创新提升工程，推动城乡商业转型提质） [1][7] 31 省份 GDP 情况 - 全国 31 个省份（不含港澳台）中 30 个已公布 2024 年 GDP 数据，仅剩山西未公布；5 个省份经济总量迈上新万亿台阶；经济大省中实际增速领先的是江苏、湖北和安徽，名义增速领先的是湖北、四川和福建 [2][7] 研报精选 中长期资金入市步伐有望加快 - 1 月 A 股主要股指下跌，截至 1 月 23 日收盘，上证综指收报 3230.16 点，较 12 月末下跌 3.63%，上证 50、沪深 300 指数跌幅较大 [8] - 1 月 A 股限售解禁规模环比回落，重要股东净减持规模下降，新成立的偏股型基金份额环比减少；1 月 22 日六部门印发方案要求稳步提升商业保险、全国社会保障基金股票类资产投资比例，预期中长期资金入市步伐加快，A股 流动性环境有望转好 [8] - 1 月 A 股市场投资者信心回落，交投热度随春节假期将近而降温，TMT 板块表现优异，通信、电子行业受关注，机械设备、汽车行业主力资金连续多日净流入；预计政策将发力稳定市场预期，市场情绪回暖有赖于基本面改善与流动性好转 [9] - 2024 年我国国民经济运行总体平稳、稳中有进，国家统计局将实施积极宏观政策；1 月金融监管部门学习贯彻中央经济工作会议精神，政策基调积极；22 日六部门印发方案打通中长期资金入市卡点堵点；当前 A 股市场投资者情绪处于修复阶段，预计政策提振市场信心，春节假期后或迎“开门红”行情；建议关注消费链企业和科技成长板块细分领域 [10] 政策利好叠加供给充足，2025 年春节档有望延续增长 - 2025 年春节档共上映 6 部重点影片，分别是《哪吒之魔童闹海》《唐探 1900》《封神第二部：战火西歧》《熊出没·重启未来》《射雕英雄传：侠之大者》《蛟龙行动》 [12] - 2024 年春节档票房创历史新高，共收获票房 80.16 亿元，同比上涨 18.86%，假期延长和情人节档期叠加拉动票房增长，头部电影《热辣滚烫》《飞驰人生 2》带动票房显著回升，占档期票房近七成 [12] - 2025 年春节档以 IP 续作为主导，截至 1 月 22 日 13 点 44 分，《射雕英雄传：侠之大者》预售票房达 1.54 亿元，《哪吒之魔童闹海》《唐探 1900》分别以 5281 万元和 5133.7 万元位居第二、三位；影片类型丰富，观众观影热情高涨，预测 2025 年春节档期票房前三名分别是《哪吒之魔童闹海》《唐探 1900》《封神第二部：战火西歧》，分别为 42.15/32.95/28.84 亿元，总票房将达 136.95 亿元 [13] - 各省市发放观影补贴提振观影热情，北京、上海等省市与平台、银行 APP 合作，补贴形式多样，补贴时间段覆盖春节档期，助力春节档票房表现 [14] - 2025 年春节档影片供给充足，政策层面多地观影补贴覆盖春节档，有助于刺激观众重回影院，释放电影消费潜力，票房有望强劲表现 [15]