报告行业投资评级 - 优于大市（维持）[4] 报告的核心观点 - 当周社服各细分板块均上涨，旅游及景区涨幅最多 蛇年春节入境游、出境游在出入境政策放宽背景下热度显著提升，海外用户因线上社媒涌入带动入境中国线下旅游热度，春节出行消费有望增长 维持行业“优于大市”评级[2] 根据相关目录分别进行总结 行业周度表现 周度行情分析 - 2025年1月13日到1月17日当周，沪深300上涨2.14%，申万一级行业全线回暖 社服行业上涨6.39%，跑赢沪深300约4.25%，位列第1 [8] - 社服行业细分板块中，旅游及景区、专业服务、教育、酒店餐饮分别上涨7.34%、6.22%、6.08%、5.84% [11] 景气度分析 - 当周教育行业周成交额位列第一，为188.50亿元，周平均换手率分位为80.52%，市盈率、市净率分别为97倍、4.3倍 酒店餐饮行业周成交额为57.05亿元，周平均换手率分位为67.21%，市盈率为30倍，市净率为1.9倍 [15] - 从PB - ROE分位图来看，旅游及景区、酒店餐饮、教育三个板块的ROE区间分位均超过50%；估值方面，教育、旅游及景区行业的PB区间分位超过50%，分别为79.79%、75.29% [16] 行业高频数据跟踪 执行航班情况 - 2025年1月13日到1月19日当周，国内执行航班日均架次为14029架次，环比上周上涨9.55%，与2024年同期相比上涨8.82% [20] 海南旅游消费价格指数 - 2025年1月13日到1月19日当周，海南旅游消费价格总指数为98.39，环比上周下降3.16%，与2024年同期相比下降2.58% [21] 免税销售额 - 2024年12月，我国免税销售环比上涨55.85%，月销售额为29.17亿元，同比下降5.79% 2024年1 - 12月累计实现免税销售额309.39亿元，同比2023年下降29.3% [24] 行业新闻及公司公告 行业新闻总结 - 美国等国网友涌入中国媒体，入境机酒搜索热度提升 1月13日至1月16日，HopeGoo平台上大量海外用户搜索国内旅游相关信息，酒店搜索热度环比上涨36%，机票搜索热度环比上涨28% [26] - 文旅部恢复福建上海赴台团队游，台北高雄航班开通，携程搜索热度上涨48% 1月17日消息，大陆将恢复福建、上海居民赴台团队游，消息发布后三小时，携程平台上台湾相关搜索量上涨48%，上海、福建是主要客源地，2019年占比达三成，目前部分城市飞往台北和高雄已开通直飞航线，春节期间往返均价在4千元上下 [27] - 春节签证办理人次同比 + 58% 1月17日，携程签证数据显示，截至当时，春节签证办理人次同比增长58%，热门办签目的地有日本、澳大利亚等 [28] 公司重要动态 - 中国中免全资子公司中标6家市内免税店经营权 1月16日公告，公司全资子公司先后成功中标深圳、广州等6家市内免税店经营权，加上原有7家，目前已在13个城市拥有市内免税店 [30] - 中国中免2024业绩预告 2024年公司营业总收入为564.92亿元，同比下降16.36%；营业利润为61.66亿元，同比下降28.94%；归属于上市公司股东的净利润为42.63亿元，同比下降36.50%；基本每股收益为2.0605元，同比下降36.5% [31] - 凯撒旅业2024业绩预告 预计2024年全年归属于上市公司股东的净利润亏损8000万元至10000万元，较上年同期下降113.17%至116.46%；扣除非经常性损益后的净利润亏损9000万元至11000万元，同比增长68.60%至74.31%；基本每股收益亏损0.0512元/股至0.0640元/股；预计营业收入和扣除后营业收入均为60000万元至75000万元 [32]