报告核心观点 - 中央多部门联合印发方案推动中长期资金入市，投资端改革制度体系逐步搭建，中长期资金有较大研究价值；恒帅股份作为汽车微电机龙头，不断拓展产品应用场景，发展前景良好；同时介绍了近期财经新闻、A股市场评述和市场数据情况 [5][11] 重点推荐 落实长周期考核，助力培育耐心资本——中长期资金系列研究（一） - 中央多部门联合印发方案并举行发布会，此为中长期资金系列研究开篇 [5] - 方案要求提高投资A股规模和比例，公募基金和国有保险公司有望带来5000 + 亿元和2000 + 亿元增量资金，第二批1000亿元保险资金长期投资试点将落地 [6] - 方案从定性和定量维度对机构投资者实行长周期考核，引导基金公司自购旗下权益类基金 [7] - 公募基金推进三阶段费率改革，预计每年合计节约450亿元 [8] - 监管引导上市公司分红回购，鼓励中长期资金参与定增举牌，优化投资生态 [9] 恒帅股份（300969）：专注汽车微电机，开拓四门两盖、智能驾驶新场景——公司深度报告 - 公司是汽车微电机龙头，深耕该领域二十年，传统产品丰富，新品类发展迅速 [11] - 微电机顺应智能化趋势，开拓“1 + N”产品布局，尾门电机产品放量，新场景产品升级和开发顺利 [12] - 清洗系统随着L3 + 智驾落地，ADAS主动感知清洗系统拓展顺利，单车价值量提升 [13] - 公司建设泰国、美国工厂，加速海外市场拓展，优化产品结构 [13] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为2.29亿元、2.79亿元、3.43亿元，首次覆盖给予“买入”评级 [14] 财经新闻 - 商务部表示2025年将协同推进提振消费专项行动，包括升级商品消费、扩大服务消费、培育新型消费和创新消费场景 [16] - 央行开展2000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，中标利率2.00% [17] - 财政部公布2024年财政收支情况，全国一般公共预算收入219702亿元，支出284612亿元；全国政府性基金预算收入62090亿元，支出101478亿元 [17][18] - 商务部等8部门印发通知，稳定和扩大汽车消费，鼓励优化限购限行措施，培育壮大智能网联新能源汽车消费 [21] - 日本央行加息25个基点，基准利率提高至0.5%，符合市场预期 [21] A股市场评述 - 行业涨幅前五的是IT服务Ⅱ（4.68%）、数字媒体（4.46%）、软件开发（4.01%）、互联网电商（3.64%）、家电零部件Ⅱ（3.64%）；跌幅前五的是休闲食品（ - 1.31%）、国有大型银行Ⅱ（ - 0.88%）、白酒Ⅱ（ - 0.68%）、照明设备Ⅱ（ - 0.53%）、燃气Ⅱ（ - 0.47%） [22] 市场数据 - 2025年1月26日融资余额18100亿元，较之前变化 - 51.99亿元；逆回购操作量1510亿元 [24] - 国内利率方面，1年期MLF为2%，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%等 [24] - 国外利率方面，10年期美债到期收益率为4.6300%，较之前变化 - 2.00BP等 [24] - 股市方面，上证指数3252.63点，涨幅0.70%；创业板指数2121.84点，涨幅1.36%等 [24] - 外汇方面，美元指数107.4914，较之前变化 - 0.66%；美元/人民币(离岸)7.2448，较之前变化 - 430.00BP等 [24] - 国内商品方面，螺纹钢3377.00元/吨，涨幅0.63%；铁矿石806.50元/吨，涨幅0.69%等 [24] - 国际商品方面，COMEX黄金2777.40美元/盎司，涨幅0.55%；WTI原油74.66美元/桶，涨幅0.05%等 [24]