制造业供需平衡 - 2025年1月制造业PMI为49.1%，非制造业PMI为50.2%，二者景气度均回落[5] - 1月新出口订单景气度较去年12月下降1.9个百分点，新订单回落[7] - 1月生产端指数高于新订单指数0.6个百分点，为近10个月最低，供需关系改善[7] 产成品价格 - 1月制造业出厂指数回升至47.4%，主要原材料购进价格回升至49.5%，产成品价格抑制松动[14] - 1月反映资金紧张的制造业企业比重为28.5%，较去年12月下降1.1个百分点，创调查以来最低[14] 企业利润 - 12月工业企业利润累计同比降幅3.3%，较11月降幅收窄，利润率变化是主因[18] 经济增长节奏 - 预计一季度经济自然回落，二季度或回升，今年增长节奏或“两头低、中间高”[18] 风险因素 - 消费者信心修复偏慢，政策落地不及预期[22]