关注半导体设备、人形机器人投资机会 【】【】 机械设备[Table_Industry] [Table_ReportDate] 2026 年 05 月 25 日 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 机械设备 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 王锐 机械行业首席分析师 执业编号：S1500523080006 邮 箱：wangrui1@cindasc.com [Table_Author] 韩冰 机械行业分析师 执业编号：S1500523100001 邮 箱：hanbing1@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127 号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 关注半导体设备、人形机器人投资机会 [Table_ReportDate] 2026 年 05 月 25 日 本期内容提要: AI拉动算力硬件需求，存储龙头上市带来催化，关注半导体设备投资 机会。AI 投资拉动算力硬件需求，长鑫科技 2026 ...

关注半导体设备、人形机器人投资机会 【】【】 机械设备[Table_Industry] [Table_ReportDate] 2026 年 05 月 25 日 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 机械设备 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 王锐 机械行业首席分析师 执业编号：S1500523080006 邮 箱：wangrui1@cindasc.com [Table_Author] 韩冰 机械行业分析师 执业编号：S1500523100001 邮 箱：hanbing1@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127 号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 关注半导体设备、人形机器人投资机会 [Table_ReportDate] 2026 年 05 月 25 日 本期内容提要: AI拉动算力硬件需求，存储龙头上市带来催化，关注半导体设备投资 机会。AI 投资拉动算力硬件需求，长鑫科技 2026 ...

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好”[2] 报告核心观点 - 英伟达FY27Q1业绩及FY27Q2指引均超市场预期，数据中心业务表现强劲，Vera Rubin平台预计Q3量产，Vera CPU作为独立产品线开辟新市场，有望巩固其在AI基础设施的全栈主导地位[3][4] 行情追踪：电子细分行业与个股表现 - 申万电子二级指数年初以来全部上涨，其中元件板块涨幅最大，达+65.04%，半导体板块涨幅为+46.33%[3][10] - 本周电子细分行业继续普涨，元件板块单周涨幅最大，为+14.01%，半导体板块单周涨幅为+6.32%[3][10] - 年初以来美股重要科技股多数上涨，其中英特尔涨幅最大，达+204.32%，美光科技涨+138.10%，超威半导体涨+109.20%，英伟达涨+14.02%[11] - 本周美股重要科技股涨跌不一，英伟达本周下跌-4.43%，超威半导体本周上涨+10.24%，英特尔本周上涨+10.18%，迈威尔科技本周上涨+10.99%[3][11] - A股半导体板块本周联芸科技、耐科装备、帝奥微涨幅靠前，分别为+34.03%、+33.01%、+26.69%[17][18] - A股消费电子板块本周昀冢科技、得润电子、光大同创涨幅靠前，分别为+48.54%、+23.41%、+23.33%[18][19] - A股元件板块本周艾华集团、风华高科、弘信电子涨幅靠前，分别为+42.10%、+39.33%、+38.93%[19][20] - A股光学光电子板块本周福光股份、奥比中光、美迪凯涨幅靠前，分别为+38.93%、+32.75%、+31.77%[21][22] - A股电子化学品板块本周国瓷材料、天承科技、唯特偶涨幅靠前，分别为+23.16%、+22.10%、+21.17%[22][23] 英伟达FY27Q1业绩分析 - 英伟达FY27Q1实现营收816亿美元，同比增长85%，环比增长20%，超出市场预期的789亿美元[3][24] - FY27Q1 GAAP净利润为583亿美元，同比增长211%[3][24] - FY27Q1 GAAP毛利率为74.9%，同比提升14.4个百分点[3][24] - 数据中心业务收入为752亿美元，同比增长92%，占总营收比重超92%[3] - 数据中心业务中，计算收入604亿美元，同比增长77%，网络收入148亿美元，同比接近翻三倍[3] - 公司给出FY27Q2营收指引为910亿美元（±2%），超出市场预期的868-873亿美元，毛利率预计维持在75%（±50bps）[3][24] 英伟达新产品与市场展望 - 公司计划下一代Vera Rubin平台于今年Q3开始量产发货，Q4继续爬坡，明年Q1预计将有非常显著的增长[3] - 公司CEO黄仁勋表示，Vera Rubin在整个生命周期内都或将供不应求[3] - 英伟达正式推出可独立供应的服务器CPU产品Vera CPU，无需与Rubin GPU捆绑，开辟了约2000亿美元的增量市场[3] - Vera CPU拥有88颗基于Arm架构定制的Olympus核心，具备1.2TB/s内存带宽，每核性能为上一代的1.5倍，每瓦性能为上一代的2倍[3] - 公司预计今年独立CPU总收入将接近200亿美元[3] - 报告认为，Vera Rubin量产标志着产品周期从Blackwell向下一代平滑过渡，而Vera CPU有望为公司打开数据中心CPU全新增长极[3][4] 投资建议关注方向 - 报告建议关注CPU相关公司：海光信息、澜起科技、聚辰股份、中芯国际、华虹半导体等[4] - 报告建议关注海外AI产业链公司：工业富联、沪电股份、鹏鼎控股、胜宏科技、生益科技、生益电子等[4] - 报告建议关注国产AI相关公司：芯原股份、寒武纪、深南电路等[4]