利润数据 - 2024年12月规模以上工业企业利润总额累计同比-3.3%，前值-4.7%[1] - 2024年12月工业企业利润环比-4.5%，高于近5年同期均值-8.0%，当月同比转正至11.0%[2] 利润贡献因素 - 12月营收利润率季节性回落至5.3%，同比转正，营收同比增速由0.5%升至4.2%[2] - 12月规模以上工业企业增加值同比6.2%（+0.8pct），PPI当月同比-2.3%（+0.2pct）[2] 行业利润情况 - 2024年全年中游原材料和装备制造利润占比抬升，上游开采和下游制造占比有不同变化[2] - 2024年化学纤维制造利润同比33.6%最高，有色金属开采和冶炼两位数以上，汽车利润增速-8%[2] 边际变化 - 中上游利率增速占优，石油和天然气开采等回升明显，运输设备转负[2] 库存情况 - 12月末名义库存累计同比3.3%，前值3.3%；实际库存累计同比5.6%，前值5.8%[2] 风险提示 - 政策力度不及预期、需求恢复不及预期、特朗普关税政策风险、数据测算偏差风险[2]